Points clés :
Bleichmar Fonti & Auld LLP a ouvert une enquête sur l'offre de rachat à 48,30 $ l'action proposée par Barry Diller pour MGM Resorts International (NYSE:MGM), citant d'éventuels manquements aux obligations fiduciaires de la part du conseil d'administration de l'opérateur de casinos.
« Les conflits d'intérêts ici sont importants car Diller se trouve des deux côtés de la transaction proposée », a déclaré Adam McCall, associé chez BFA Law. « En vertu du droit du Delaware, le conseil d'administration doit prendre des mesures strictes pour purger ces conflits et garantir que l'accord est équitable pour tous les actionnaires. »
Diller, membre du conseil d'administration de MGM, contrôle People Inc. — anciennement IAC — qui est le plus grand actionnaire unique de la société. People a soumis l'offre non sollicitée le 1er juin et a récemment obtenu le droit de désigner deux administrateurs de MGM via un accord de gouvernance. L'offre représente une prime d'environ 1 % par rapport au cours de clôture de MGM de 47,81 $ le 30 juin, selon les données du marché.
L'enquête porte sur la capacité du conseil d'administration de MGM à évaluer de manière indépendante une offre émanant de l'un de ses propres administrateurs et actionnaire de contrôle. Le droit des sociétés du Delaware exige que les transactions conflictuelles soient soumises soit à l'approbation d'un comité spécial d'administrateurs indépendants, soit à un vote des actionnaires désintéressés — un processus connu sous le nom de « purge ». MGM a déclaré dans un communiqué du 1er juin que son conseil d'administration « examinera et évaluera attentivement la proposition afin de déterminer la marche à suivre qu'il estime être dans l'intérêt supérieur de la Société et de l'ensemble de ses actionnaires ».
MGM exploite 31 destinations hôtelières et casinos dans le monde et a généré environ 17,5 milliards de dollars de revenus au cours de l'exercice 2025, bien que sa marge nette n'ait été que de 1,2 %. La société affiche un ratio d'endettement d'environ 11,9 fois, ce qui limite sa flexibilité financière. Royal Caribbean Cruises, un pair dans le secteur du voyage grand public, se négocie à 18,3 fois les bénéfices prévisionnels contre 28,9 fois pour MGM, selon les données de Financial Modeling Prep.
Si l'enquête conclut que le conseil d'administration n'a pas correctement géré le conflit, les actionnaires pourraient contester l'accord devant la Cour de la Chancellerie du Delaware, ce qui pourrait retarder ou faire échouer la transaction. BFA Law exhorte les actionnaires actuels de MGM à se manifester alors qu'elle examine si le rachat proposé est conforme au droit de l'État.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
