Les coûts de mémoire ont été multipliés par six au cours de l'année écoulée, la demande des centres de données d'IA accaparant l'offre de DRAM et de NAND, obligeant Apple et Lenovo à augmenter leurs prix de PC d'environ 20 % et poussant les revendeurs à déconseiller les achats non essentiels.
La décision d'Apple d'augmenter les prix des Mac et des iPad d'environ 20 % le 25 juin a été le signe le plus visible que la construction de l'infrastructure d'IA a fondamentalement revalorisé les puces mémoire présentes dans chaque appareil grand public. L'entreprise a déclaré n'avoir « jamais vu une augmentation de prix de composants d'une telle ampleur, aussi rapidement », alors que le coût du DRAM (la mémoire vive des ordinateurs) et du NAND flash (le stockage) a augmenté de plus de six fois au cours de l'année écoulée, selon Shawn Kim de Morgan Stanley.
« Le marché de la mémoire est plus bouillant que tout ce que nous avons vu depuis 15 ans », a déclaré Scott Braverman, analyste senior chez Omdia, qui suit les chaînes d'approvisionnement des PC. « Les centres de données d'IA absorbent tellement de mémoire à large bande passante que les DRAM et NAND grand public se disputent les capacités restantes, et la tarification en est le reflet. »
Les prix de la mémoire ont augmenté de plus de six fois au cours de l'année écoulée, a déclaré Shawn Kim, responsable du groupe technologies Europe et Asie chez Morgan Stanley, dans un podcast de juin, sous l'effet de contrats à long terme et d'accords de prépaiement qui donnent aux acheteurs de cloud IA un accès prioritaire aux stocks de puces. Goldman Sachs a rapporté que le déséquilibre mondial entre l'offre et la demande de mémoire a atteint son point le plus large depuis près de 15 ans, l'offre de DRAM étant inférieure de 4,9 % à la demande et le NAND affichant un déficit de 4,2 % en 2026. TrendForce, un cabinet de recherche sur la mémoire basé à Taipei, prévoit que les prix contractuels du DRAM augmenteront de 13 % à 18 % au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent, le NAND grimpant de 10 % à 15 %.
Le choc des prix s'est propagé des salles de serveurs aux rayons des magasins. Le MacBook Air d'Apple démarre désormais à 1 299 $, contre 1 099 $ auparavant, tandis que le MacBook Pro de base est passé à 1 999 $ contre 1 699 $. Les prix des iPad ont augmenté de 150 à 200 dollars selon le modèle. Les actions Apple ont chuté de 6,12 % le jour de l'annonce, effaçant environ 265 milliards de dollars de capitalisation boursière. Lenovo, le premier fabricant mondial de PC en termes d'expéditions, a averti lors de la conférence ISC 2026 sur le supercalcul que les prix du DRAM et du NAND sont entrés dans un « cycle haussier structurel » et qu'il est peu probable qu'ils reviennent aux niveaux du début 2025, même si les fabricants augmentent leurs capacités.
Comment la pénurie a atteint les appareils grand public
La cause profonde est un changement structurel dans la manière dont les fabricants de mémoire allouent leur production. Samsung, SK Hynix et Micron contrôlent la grande majorité de la production de DRAM et de NAND. Alors que les entreprises d'IA investissent massivement dans les centres de données, la demande de mémoire à large bande passante — le DRAM spécialisé empilé aux côtés des GPU de Nvidia — a explosé, consommant une capacité de production qui était auparavant destinée aux puces grand public.
L'impact sur les prix des PC a été considérable. Omdia a rapporté que les expéditions de PC aux États-Unis ont chuté de 7 % d'une année sur l'autre au premier trimestre 2026, la plus forte baisse depuis le troisième trimestre 2023, les coûts des composants ayant érodé les marges sur les appareils d'entrée de gamme. Les expéditions de PC à moins de 500 dollars ont chuté de 18,7 % d'une année sur l'autre. À Shanghai, des revendeurs de PC ont déclaré aux médias locaux que les prix des ordinateurs portables de gaming avaient augmenté d'environ 5 000 yuans (690 dollars), certains modèles vendus 10 000 yuans l'année dernière étant désormais proposés entre 15 000 et 16 000 yuans. Un revendeur a décrit les prix des SSD changeant d'heure en heure — un disque SanDisk de 1 To coûtant 820 yuans le matin atteignait 860 yuans le soir.
La démarche d'Apple cherchant à obtenir l'approbation du gouvernement américain pour s'approvisionner en mémoire auprès du chinois ChangXin Memory Technologies (CXMT) souligne à quel point l'offre est devenue contrainte. CXMT est un fournisseur politiquement sensible, soumis aux réglementations de sécurité nationale américaines, et le fait qu'Apple explore cette option suggère un mécontentement tant sur les prix que sur la disponibilité au sein de son réseau existant.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour les fabricants de mémoire, l'environnement de prix est un vent favorable. Samsung, SK Hynix et Micron font toutes tourner leurs usines à pleine capacité, et leurs gammes de produits les plus rentables — la HBM pour les serveurs d'IA — bénéficient de prix premium qui améliorent les marges globales. Micron, qui publie ses résultats du quatrième trimestre fiscal en septembre, devrait afficher une croissance de son chiffre d'affaires de plus de 60 % d'une année sur l'autre, selon les estimations consensuelles compilées par Bloomberg.
Pour les fabricants de PC et d'appareils électroniques grand public, le calcul est plus difficile. La marge brute globale d'Apple de 49,3 % au deuxième trimestre 2026 offre une certaine marge de manœuvre, mais ce chiffre est gonflé par l'activité de services à forte marge. Les marges au niveau produit sur les Mac et les iPad sont directement sous pression en raison des coûts de mémoire qui ont quadruplé pour certains composants, selon le Wall Street Journal. Lenovo, Dell et HP — qui fonctionnent avec des marges plus faibles — subissent une pression encore plus forte. Omdia s'attend à ce que les expéditions de PC à l'échelle de l'industrie diminuent de 14,4 % pour l'ensemble de l'année 2026, avec un redressement significatif peu probable avant 2027.
La variable clé est la nouvelle capacité de fabrication. Samsung, SK Hynix et Micron ont toutes des plans d'expansion en cours, mais la construction et la qualification des usines de semi-conducteurs prennent deux à trois ans. La plupart des analystes ne s'attendent pas à un soulagement significatif des prix avant 2028 au plus tôt. D'ici là, l'écart entre la demande tirée par l'IA et l'offre grand public persistera, maintenant les prix de la mémoire à des niveaux élevés et forçant les fabricants de matériel à choisir entre absorber les coûts ou les répercuter sur les clients.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
