Les ETF sur les puces mémoire cotés à Hong Kong ont chuté jusqu'à 15 % le 5 juin, dans le sillage d'une déroute plus large des semi-conducteurs qui a débuté après que les prévisions de ventes de puces IA de Broadcom aient manqué les estimations d'environ 7 %.
Une vague de ventes dans les valeurs des semi-conducteurs mémoire a balayé les marchés de Hong Kong et de Séoul après que les prévisions de puces IA de Broadcom, plus faibles qu'attendu, aient provoqué un vaste débouclage des positions spéculatives sur l'IA.
« Le marché réévalue les attentes liées à l'IA, passant d'une "croissance illimitée" à une "croissance très forte mais en ralentissement" », a déclaré Rachel Kim, analyste de la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs chez Edgen. « Les valeurs mémoire, qui avaient le plus à gagner du déploiement de l'IA, subissent désormais le plus fort de la correction. »
L'ETF à effet de levier double de CSOP, qui suit SK Hynix, a chuté de plus de 15 % lors des échanges à Hong Kong, tandis que l'ETF équivalent sur Samsung Electronics a chuté de plus de 12 %. Du côté des valeurs liées à la Chine continentale, Montage Technology et GigaDevice ont chacune reculé de près de 6 %. Cette vente massive a suivi une chute de 5,45 % de l'indice Philadelphia Semiconductor après que Broadcom a prévu un chiffre d'affaires de 16 milliards de dollars pour les puces IA au troisième trimestre fiscal 2026, en deçà du consensus de 17,2 milliards de dollars. Les prévisions annuelles de la société, à 56 milliards de dollars, ont également manqué l'estimation de 57,6 milliards de dollars.
Cette déroute souligne la fragilité des valorisations des semi-conducteurs liés à l'IA après une année de hausse. Le KOSPI sud-coréen, où Samsung et SK Hynix représentent une pondération significative, a déclenché un coupe-circuit après avoir chuté de plus de 6 %. Les investisseurs étrangers ont vendu net environ 22 milliards de dollars d'actions sud-coréennes depuis mai, SK Hynix représentant à elle seule environ 12 milliards de dollars de sorties nettes, selon les données boursières.
Les fabricants de mémoire face à la correction la plus marquée
Pour les fabricants de puces mémoire, les enjeux sont particulièrement élevés. SK Hynix et Samsung Electronics ont été les principaux bénéficiaires de la demande explosive pour la mémoire à large bande passante (HBM), un type de DRAM empilée verticalement pour offrir un transfert de données plus rapide dans les accélérateurs IA de Nvidia. La HBM est devenue l'un des points les plus tendus de la chaîne d'approvisionnement en IA, SK Hynix étant pratiquement en rupture de stock jusqu'en 2025.
La capitalisation boursière du KOSPI avait plus que doublé l'année dernière, portée principalement par les valeurs des semi-conducteurs. La vente massive actuelle représente une liquidation concentrée de ce qui était devenu l'une des positions les plus spéculatives des marchés asiatiques, selon le ministre sud-coréen des Finances, qui a exprimé ses inquiétudes concernant les investissements à effet de levier et la mentalité grégaire sur les marchés financiers.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour les investisseurs, la question clé est de savoir s'il s'agit d'une opportunité d'achat ou du début d'une correction plus profonde. Les actions de SK Hynix et de Samsung Electronics avaient intégré des années de croissance de la demande tirée par l'IA. Si les prévisions de Broadcom signalent que les dépenses d'investissement des hyperscalers approchent d'un plateau plutôt que d'une accélération, les fabricants de puces mémoire pourraient faire face à une dévalorisation prolongée. La baisse de 5,45 % de l'indice Philadelphia Semiconductor suggère que la réévaluation est mondiale, et non limitée à l'Asie.
Broadcom, un fournisseur clé de puces IA sur mesure pour les fournisseurs de cloud hyperscale, dont Google et Meta, a vu ses actions chuter de plus de 15 % dans les échanges après séance, après que ses prévisions aient déçu des investisseurs qui avaient intégré une accélération ininterrompue. Les résultats de la société servent d'indicateur avancé pour l'écosystème plus large des puces IA, compte tenu de son exposition aux trois plus grandes plateformes de cloud computing.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
