Key Takeaways
McCormick & Co. a publié un BPA ajusté de 0,80 $ au T2 fiscal, battant le consensus de 0,69 $, tandis que les ventes progressaient de 17 %.
"Les résultats du deuxième trimestre démontrent la force et la résilience continues de notre activité dans un environnement opérationnel dynamique", a déclaré Brendan M. Foley, président du conseil d'administration, président et directeur général.
Les ventes nettes ont atteint 1,94 milliard $, en hausse de 17 % par rapport à l'année précédente, incluant une contribution de 12 % de l'acquisition de McCormick de Mexico et un effet de change favorable de 3 %. Les ventes organiques ont augmenté de 1,7 %, portées par les prix. Le résultat opérationnel ajusté a bondi de 30 % à 336 millions $, avec une marge brute en expansion de 270 points de base à 40,2 %. Le remboursement des droits de douane IEEPA a contribué à environ 140 points de base de cette expansion.
Le segment Consommateurs a enregistré des ventes nettes de 1,14 milliard $, en hausse de 23 %, tandis que la division Solutions d'arômes a généré 794 millions $, en progression de 9 %. En organique, les ventes aux consommateurs ont augmenté de 0,8 %, une hausse des prix de 3 % étant partiellement compensée par un recul des volumes de 2 %. Les ventes organiques des Solutions d'arômes ont crû de 2,9 %, soutenues par des gains à la fois en volume et en prix.
Sur une base GAAP, le bénéfice par action s'établit à 0,56 $, contre 0,65 $ un an plus tôt, pénalisé par 0,24 $ de charges exceptionnelles liées aux coûts de transaction et d'intégration associés à la fusion avec Unilever Foods et à l'acquisition de McCormick de Mexico.
Pour l'exercice 2026, McCormick a réaffirmé ses prévisions de croissance des ventes nettes de 13 % à 17 %, de croissance du résultat opérationnel ajusté de 16 % à 20 %, et un BPA ajusté de 3,05 $ à 3,13 $, soit une croissance de 2 % à 5 %. La société anticipe une croissance des ventes organiques de 1 % à 3 % pour l'ensemble de l'exercice.
La fusion prévue avec l'activité alimentaire d'Unilever, annoncée en mars, créerait une entreprise spécialisée dans les arômes avec un chiffre d'affaires annuel d'environ 20 milliards $ et une marge opérationnelle de 21 %. McCormick s'attend à ce que l'opération génère une accrétion du BPA ajusté de l'ordre de 5 % à 9 % dans les 12 mois suivant la clôture, et une accrétion de 15 % à 19 % d'ici la troisième année. La planification de l'intégration est en cours, avec une cotation secondaire sur une bourse européenne attendue d'ici la fin juillet.
McCormick a également déclaré un dividende trimestriel de 0,48 $ par action, marquant 102 années consécutives de versement de dividendes. L'action bénéficie d'une notation "Achat modéré" de la part des analystes, avec sept des treize attribuant un "Achat fort" et six un "Conservation". L'objectif de cours moyen de 75,92 $ implique un potentiel de hausse d'environ 34 % par rapport aux niveaux actuels.
La réaffirmation des prévisions indique que la direction s'attend à ce que les tendances de la demande se maintiennent au second semestre. Les investisseurs suivront les détails supplémentaires concernant le calendrier d'intégration d'Unilever Foods et le modèle opérationnel, attendus d'ici la fin septembre.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
