Mastercard parie sur le commerce agentiel alors que les services à valeur ajoutée bondissent de 22 %

Mastercard construit une infrastructure permettant aux agents d'IA de dépenser de manière autonome, pariant que les identifiants tokenisés et la monnaie programmable débloqueront une nouvelle vague de volume de paiement, alors que ses revenus de services à valeur ajoutée ont bondi de 22 % au premier trimestre.

« Nous faisons progresser le commerce agentiel avec Mastercard Agent Pay, un cadre conçu pour permettre des transactions sécurisées pilotées par l'IA », a déclaré le directeur général Michael Miebach lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 30 avril.

Mastercard a déjà réalisé une transaction de paiement agentiel en direct à Hong Kong avec PhotonPay, où un agent d'IA a sélectionné et exécuté de manière autonome un achat en utilisant des identifiants tokenisés. La société a également lancé Verifiable Intent, une solution qui enregistre et vérifie l'autorisation du consommateur lorsqu'un agent d'IA effectue un achat. Cette initiative intervient alors que 45 % des consommateurs se disent à l'aise de laisser des agents d'IA effectuer des achats, bien que 95 % expriment au moins une préoccupation, selon une étude de PYMNTS Intelligence menée avec Worldpay. La moitié des consommateurs américains ont déclaré qu'ils accorderaient une plus grande confiance au commerce agentiel si des protections contre la fraude étaient clairement établies.

L'enjeu stratégique est le contrôle de la couche des fournisseurs de services de tokenisation, où l'identité, l'autorisation et les identifiants de paiement convergent avant qu'un agent d'IA puisse effectuer une transaction. L'activité de services et solutions à valeur ajoutée de Mastercard, qui a affiché une croissance organique des revenus de 18 % au premier trimestre, fournit déjà la surveillance de la fraude, la protection des identifiants et la gestion des litiges dont le commerce agentiel a besoin. La société s'est également associée à JD.com en mai pour explorer les achats alimentés par l'IA agentielle via Mastercard Agent Pay et étendre les initiatives de cartes co-marquées sur les plateformes de commerce électronique de JD.com.

La tokenisation devient la couche de confiance pour les transactions autonomes

La tokenisation opère depuis longtemps en arrière-plan dans le commerce électronique, remplaçant les numéros de carte par des identifiants sécurisés principalement pour réduire la fraude. Le commerce agentiel élargit ce rôle. Un token sert désormais de mécanisme pour établir l'identité entre des parties qui peuvent ne jamais interagir directement — le consommateur, le marchand et l'agent d'IA agissant sur des instructions fournies des heures ou des jours plus tôt.

Visa poursuit une stratégie parallèle, lançant Agent Score et Agentic Directory pour fournir des signaux d'assurance concernant les achats agentiels. Les deux réseaux se précipitent pour s'imposer comme des intermédiaires de confiance entre les consommateurs, les marchands et les logiciels autonomes, selon PYMNTS. Les entreprises qui contrôlent la couche d'autorisation ne se contentent pas de faciliter le commerce agentiel — elles construisent le cadre pour régir son fonctionnement.

Le cas d'investissement pour les paiements programmables

Mastercard a déclaré un chiffre d'affaires net de 8,40 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 15,8 % sur un an, avec un bénéfice par action ajusté de 4,60 $, dépassant les prévisions de 4,24 %. Les revenus des services à valeur ajoutée ont augmenté de 22 %, surperformant l'activité de paiement principale. La marge opérationnelle ajustée a atteint 60,8 %, contre 59,3 % un an plus tôt.

La société se négocie à un ratio cours/bénéfice (trailing P/E) de 28, avec un recul de 14 % depuis le début de l'année, offrant un point d'entrée plus attractif que le repli de 8 % de Visa, selon une analyse récente. Les objectifs de cours des analystes suggèrent un potentiel de hausse à 645 $, contre un objectif de 399 $ pour Visa.

Le pari sur le commerce agentiel s'étend au-delà des paiements aux consommateurs. L'acquisition prévue par Mastercard de BVNK, un fournisseur d'infrastructure de stablecoins, et son partenariat avec Stripe et Wizard pour des environnements d'achat pilotés par l'IA indiquent que l'entreprise considère la monnaie programmable comme le fondement de la prochaine phase du commerce numérique. Si les assistants IA deviennent l'interface principale pour les achats, le réseau qui contrôle la couche d'autorisation gouvernera le fonctionnement de ces transactions.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.