Points clés
Le bénéfice net de Lenovo Group au quatrième trimestre a bondi de 479 % pour atteindre 521 millions de dollars, alors qu'un redressement de son activité serveurs et des ventes de PC robustes ont incité CICC à relever son objectif de cours.
« Considérant que le redressement de l'activité ISG entraîne une réévaluation de la valorisation, le courtier a relevé son objectif de cours de 35 % à 20 HKD et a maintenu une recommandation Surperformance », a déclaré CICC dans une note de recherche.
Pour le trimestre clos en mars, le chiffre d'affaires a augmenté de 27 % sur un an pour atteindre 21,59 milliards de dollars, tandis que le bénéfice net non-HKFRS a bondi de 101 % à 559 millions de dollars, dépassant les estimations du consensus. Les résultats ont été portés par une envolée des revenus PC et une amélioration significative de la rentabilité du groupe de solutions d'infrastructure (ISG) de l'entreprise.
L'action de la société a bondi de plus de 17 % à la suite de cette annonce, reflétant l'optimisme des investisseurs quant à son activité de serveurs IA à marge élevée. CICC a relevé ses prévisions de bénéfice net non-HKFRS pour les exercices 2027 et 2028 de 34,5 % et 42,8 %, respectivement.
Tous les analystes n'étaient pas aussi optimistes. Morgan Stanley a maintenu sa recommandation Pondération en ligne et son objectif de cours de 14,2 HKD, notant que la hausse de 20 % du cours de l'action le jour des résultats suggère que les facteurs positifs sont largement intégrés dans les cours. La banque reste prudente quant à la pression potentielle sur les volumes de ventes et aux vents contraires sur les marges dus à l'inflation des coûts.
Lenovo, qui détient une part de marché mondiale de 24 % dans les PC, a vu ses ventes liées au secteur commercial passer à 60 % de son chiffre d'affaires PC depuis l'acquisition de l'activité ThinkPad d'IBM, selon Morningstar. Le groupe de solutions d'infrastructure de l'entreprise, qui comprend les serveurs et le stockage, est considéré comme un futur moteur de bénéfices clé.
La solide performance trimestrielle, en particulier la croissance du carnet de commandes de serveurs IA, signale une réévaluation potentielle pour le fabricant de matériel. Les investisseurs surveilleront l'amélioration durable des marges de la division ISG lors des prochains résultats du premier trimestre de l'exercice 2027.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
