Le KOSPI chute de 8,8 % alors que la débâcle des semi-conducteurs s'aggrave sur fond de craintes de hausse des taux américains

Le KOSPI a plongé de jusqu'à 8,8 % lundi, provoquant une suspension des échanges de 20 minutes, après que de robustes données sur l'emploi américain ont anéanti les espoirs de nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale.

"Une surprise dans les données sur l'emploi américain a entraîné une hausse des rendements obligataires et fourni un prétexte à une correction sur un marché survolté, dans un contexte de pression accumulée due à la flambée des actions de semi-conducteurs", a déclaré Han Ji-young, analyste chez Kiwoom Securities.

Samsung Electronics et SK Hynix, les deux valeurs les plus lourdes de l'indice, ont chacune chuté de plus de 10 % en début de séance avant de réduire leurs pertes. Samsung s'échangeait à 312 750 wons, en baisse de 5,17 %, tandis que SK Hynix se négociait à 2,024 millions de wons, en repli de 2,22 %. Les investisseurs étrangers ont été vendeurs nets à hauteur de 200 milliards de wons (128,86 millions de dollars), prolongeant leur série de ventes à 21 séances consécutives. Le won s'est renforcé de 0,4 % à 1 552,4 pour un dollar, après avoir touché vendredi son plus bas niveau depuis mars 2009 à 1 615, incitant les autorités à tenir une réunion d'urgence dimanche au cours de laquelle elles se sont engagées à prendre des mesures fermes contre les transactions spéculatives.

Malgré la déroute de lundi, le KOSPI reste en hausse de 83 % depuis le début de l'année, après avoir bondi de 76 % en 2025 — sa plus forte progression annuelle depuis 1999 et la meilleure performance parmi les principaux marchés mondiaux l'année dernière. Timothy Moe, stratège en chef pour les actions Asie-Pacifique chez Goldman Sachs, a estimé que la vente massive représente une correction technique, les fondamentaux restant solides et les valorisations étant désormais « très raisonnables ». Il s'attend à un rebond du marché et à de nouveaux records, les bénéfices potentiels continuant d'alimenter la hausse.

La vente massive fait suite au carnage de vendredi à Wall Street, où l'indice Nasdaq Composite a chuté de 4,2 % et l'indice Philadelphia Semiconductor a plongé de 10 %, après que les données sur l'emploi ont montré que l'économie américaine avait créé 353 000 emplois en mai — soit le double du consensus de 175 000. L'iShares MSCI South Korea ETF, un proxy pour l'exposition aux actions coréennes cotées aux États-Unis, a plongé de 14 % lors de la séance de vendredi.

Les coupe-circuits ont été activés à 00h03 GMT, interrompant les échanges du KOSPI pendant 20 minutes pour la première fois en trois mois. C'était la troisième fois qu'ils étaient déclenchés cette année et la neuvième fois de l'histoire. Un mécanisme « sidecar » distinct a été activé immédiatement après la reprise des échanges, limitant les pertes de l'indice à 4,6 % en fin de matinée.

Han a déclaré qu'une volatilité accrue est inévitable à court terme, mais a ajouté qu'une déroute prolongée est peu probable étant donné que « la pression sur la valorisation du KOSPI a été réduite par la récente correction et que la dynamique des bénéfices reste forte pour les valeurs des semi-conducteurs ».

La forte dépréciation du won est devenue une préoccupation supplémentaire pour les investisseurs étrangers. Après avoir franchi le seuil des 1 600 wons pour un dollar pour la première fois en 17 ans vendredi, les autorités sud-coréennes ont convoqué une réunion d'urgence et ont menacé de prendre des mesures fermes contre les transactions spéculatives. La monnaie s'est affaiblie de plus de 10 % face au dollar cette année, aggravant les difficultés d'une économie dépendante des exportations qui repose fortement sur les ventes de semi-conducteurs.

Moe a noté que si l'activité spéculative des investisseurs particuliers sud-coréens avait augmenté ces derniers mois, les investisseurs en ETF à effet de levier quittent désormais le marché — une dynamique qui, historiquement, signale la fin d'un positionnement survolté plutôt que le début d'un déclin structurel.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.