Points clés à retenir :
Kalshi, la plus grande plateforme américaine de marchés de prédiction, a généré 2 milliards de dollars de revenus annualisés en juin, soit environ trois fois son niveau de novembre 2025, portée par une forte augmentation des transactions sur les paris sportifs autour de la NBA et de la Coupe du Monde, selon des personnes proches des finances de l'entreprise.
La société basée à New York a engagé des discussions informelles et préliminaires avec des banques d'investissement concernant une éventuelle introduction en Bourse, a rapporté The Information, citant des sources proches du dossier. Toute cotation reste à au moins un an, la fin 2027 ou 2028 étant l'échéance envisagée, selon le rapport.
Kalshi demande aux souscripteurs potentiels de son IPO de s'intégrer à sa plateforme, offrant ainsi aux clients institutionnels des banques un accès direct aux transactions, indique le rapport. La société a bouclé une série F d'un milliard de dollars en mai, menée par Coatue, pour une valorisation de 22 milliards de dollars, avec la participation de Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley et ARK Invest. Le volume de transactions annualisé est passé de 52 à 178 milliards de dollars, tandis que le volume des transactions institutionnelles a bondi de 800 % au cours des six mois se terminant début mai.
Ces discussions sur une IPO marquent un changement stratégique alors que Kalshi cherche à reproduire la trajectoire de croissance institutionnelle de Coinbase. La société commercialise activement ses contrats d'événements auprès des desks de trading propriétaires de Wall Street et des fonds spéculatifs, permettant aux traders de parier sur des résultats tels que les décisions de taux de la Réserve fédérale et les négociations nucléaires avec l'Iran pour moins d'un dollar par contrat.
Contrats perpétuels crypto et vents contraires réglementaires
Kalshi a lancé les contrats perpétuels crypto début juin après avoir obtenu une approbation réglementaire, permettant aux traders de prendre des positions à effet de levier sur les prix des actifs numériques sans date d'expiration. Le produit a généré plus de 8,5 milliards de dollars de volume de transactions au cours de ses deux premières semaines, les frais ayant été temporairement supprimés, selon les informations publiées par la société.
L'expansion dans les contrats perpétuels sur matières premières s'est heurtée à un obstacle juridique. Le CME Group a poursuivi la Commodity Futures Trading Commission et son président Michael Selig le 18 juin, alléguant que l'agence avait approuvé l'expansion des produits de Kalshi sans suivre les procédures réglementaires formelles, contournant ainsi le cadre réglementaire établi par le Congrès. Un porte-parole de la CFTC a qualifié le procès de « lawfare » et a déclaré que l'agence avait hâte de répondre. Elisabeth Diana, porte-parole de Kalshi, a déclaré que le procès « n'a rien à voir avec le droit et tout à voir avec la peur de la concurrence ».
Les contrats sportifs représentent environ 70 % du volume de transactions de Kalshi et constituent sa plus grande exposition juridique. Plusieurs États ont intenté des poursuites accusant la plateforme d'exploiter une activité de paris sportifs non enregistrée. Kalshi s'est défendue en faisant valoir qu'elle est réglementée par la CFTC en vertu du Commodity Exchange Act.
L'entreprise est également confrontée à un vide managérial. L'ancien directeur financier Saurabh Tejwani, qui a rejoint l'entreprise en provenance de Gopuff à la fin de l'année dernière, a quitté ses fonctions, le chef de cabinet Alex Cuoci assurant l'intérim en tant que directeur financier, selon des sources proches du dossier.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
