Jim Paulsen prévoit une chute de plus de 10 % du S&P 500 en 2026

Le S&P 500 fait face à une baisse de plus de 10 % cette année alors qu'un schéma historique de faiblesse des actions après les retournements des prix du pétrole se met en place, a déclaré Jim Paulsen.

« Après une flambée des prix du pétrole, puis leur début de baisse, le S&P 500 est historiquement entré dans une période de stagnation ou de déclin pur et simple », a déclaré Paulsen, stratège en investissement vétéran. Son analyse des données remontant à 1970 montre que ce schéma s'est maintenu de manière constante au cours des cinq dernières décennies, l'indice ne parvenant pas à prendre de l'élan même si les prix du brut reculent.

Ces prévisions interviennent alors que l'optimisme initial de Wall Street, né d'une percée diplomatique au Moyen-Orient en juin, n'a pas réussi à se traduire par des gains durables pour les actions. Le pétrole brut WTI a enregistré des baisses à deux chiffres par rapport à ses plus hauts, mais le S&P 500 est resté sous pression — une divergence que Paulsen estime conforme au précédent historique. Alors que les dommages économiques causés par le choc pétrolier initial deviennent plus apparents pour les investisseurs, l'indice devrait connaître une nouvelle baisse, a-t-il ajouté.

Cet appel baissier contraste fortement avec le consensus général de Wall Street. La compilation des prévisions des stratèges réalisée par Yardeni Research montre que les objectifs de fin d'année pour le S&P 500 varient de plus de 1 200 points, la plupart des firmes maintenant des perspectives optimistes. Julian Emanuel d'Evercore ISI, par exemple, soutient que le recul rapide du pétrole sous sa moyenne mobile sur 24 mois — l'un des retournements à la moyenne les plus rapides jamais enregistrés — élimine un frein majeur pour les actions. Historiquement, après des corrections pétrolières d'une ampleur similaire, le S&P 500 a augmenté d'environ 17 % en moyenne au cours des 12 mois suivants, les secteurs des technologies de l'information et de la consommation discrétionnaire menant la progression.

La divergence entre la vision baissière de Paulsen et le consensus haussier souligne l'incertitude à laquelle les investisseurs sont confrontés au second semestre 2026. Si la baisse des prix du pétrole améliore le pouvoir d'achat des consommateurs — l'essence américaine est passée sous la barre des 4 dollars le gallon — le cadre historique de Paulsen suggère que les effets différés de la flambée précédente continueront de peser sur les bénéfices des entreprises et l'activité économique. L'incapacité du S&P 500 à rebondir malgré la chute du brut pourrait en elle-même être un signal confirmant le scénario baissier, a-t-il indiqué.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.