Les investisseurs japonais ont réduit leurs avoirs en actions étrangères au rythme le plus rapide depuis environ cinq ans en mai, les hostilités au Moyen-Orient et les valorisations technologiques tendues ayant déclenché un repli transfrontalier des capitaux.
Les investisseurs japonais ont vendu des actions étrangères au rythme le plus rapide depuis environ cinq ans en mai, la guerre en Iran et les craintes que la reprise technologique ait été excessive ayant provoqué un vaste repositionnement de retrait vis-à-vis du risque qui a fait chuter le S&P 500 de 2%, selon les données du ministère des Finances.
Cette vente massive intervient alors que le conflit iranien, qui a débuté fin février, a porté le pétrole brut américain à environ 93 dollars le baril — contre environ 70 dollars avant la guerre — tout en maintenant le détroit d'Ormuz, une voie maritime qui gère 21% du commerce pétrolier mondial, effectivement fermé. La dernière fois que les prix du pétrole ont augmenté aussi rapidement, c'était lors du conflit Russie-Ukraine en 2022, lorsque le brut Brent a dépassé les 130 dollars le baril. La hausse des coûts énergétiques a augmenté les prix des intrants dans tous les secteurs et a rendu les entreprises réticentes à embaucher, même si l'économie américaine a créé 172 000 emplois en mai, soit environ le double des prévisions des économistes, selon le département du Travail. Les deux mois précédents ont été révisés à la hausse de 93 000 emplois au total, ce qui montre un marché du travail qui reste résilient malgré les vents contraires géopolitiques.
La sortie de capitaux du Japon a coïncidé avec une vaste vente massive sur les marchés boursiers mondiaux. Le S&P 500 a chuté de 2% à près de 7 427 vendredi, sa pire journée depuis octobre, tandis que l'indice Dow Jones Industrial Average a reculé de 0,9% à environ 51 094. Le Nasdaq Composite a plongé de 3,5% à environ 25 893, les grandes valeurs technologiques menant le déclin, Nvidia et Broadcom figurant parmi les plus lourdes pondérations du marché. Le rendement de référence du Trésor américain à 10 ans a bondi de 7 points de base à 4,553% après que le solide rapport sur l'emploi a renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait devoir augmenter les taux d'intérêt cette année. En Asie, le KOSPI de la Corée du Sud a dévissé de 5,5% à 8 160,59, les valeurs technologiques lourdes SK Hynix et Samsung Electronics perdant respectivement 9,9% et 6,4%, les traders suivant la visite prévue du PDG de Nvidia, Jensen Huang, dans le pays. Le Nikkei 225 du Japon a cédé 1,3% à 66 588,12, même si les données officielles ont montré une hausse des salaires réels pour un quatrième mois consécutif, illustrant la tension entre la vigueur économique intérieure et l'aversion au risque externe.
Les investisseurs japonais sont parmi les plus grands acheteurs transfrontaliers d'actions au monde, et un retrait durable des achats d'actions étrangères pourrait réduire la demande pour les actions américaines et internationales, ajoutant une pression vendeuse sur des valorisations technologiques déjà tendues. Si le conflit iranien persiste et que les valorisations technologiques continuent de se comprimer, les sorties de capitaux japonais pourraient s'accélérer, déclenchant potentiellement un repositionnement plus large parmi les investisseurs institutionnels mondiaux.
L'incertitude géopolitique a également stimulé la demande d'actifs refuges. Les prix de l'or ont grimpé alors que les banques centrales augmentent leurs achats, Newmont Corp., la plus grande société minière aurifère au monde, ayant fait état d'un bond de 45,85% de son chiffre d'affaires trimestriel sur un an à 4,6 milliards de dollars. La société a généré un flux de trésorerie disponible solide de 1,2 milliard de dollars et a annoncé un programme de rachat d'actions de 6 milliards de dollars, reflétant l'environnement de prix favorable pour les métaux précieux pendant le conflit. Le flux de trésorerie d'exploitation de Newmont a augmenté de 160,91% sur un an, montrant l'expansion des marges dont les mineurs d'or bénéficient alors que les prix du lingot montent.
La chaîne de transmission de la géopolitique aux marchés est visible dans toutes les classes d'actifs. Les prix du pétrole restent élevés, près de 93 à 95 dollars le baril, alimentant les inquiétudes inflationnistes qui compliquent les décisions de politique monétaire des banques centrales. Le solide rapport sur l'emploi américain — 172 000 nouveaux postes en mai, les mois précédents ayant été révisés à la hausse de 93 000 — a renforcé les attentes selon lesquelles la Fed pourrait devoir augmenter les taux, une mesure qui renforcerait encore le dollar et pourrait potentiellement accélérer les sorties de capitaux des marchés les plus risqués. « L'inflation est poussée à la hausse par un éventail plus large de forces que la seule guerre en Iran », a déclaré Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements au Schwab Center for Financial Research. « Attendez-vous à ce que les prix restent plus élevés plus longtemps. » Les marchés européens étaient globalement en hausse, le FTSE 100 britannique gagnant 0,5%, le DAX allemand progressant de 0,2% et le CAC 40 français ajoutant 0,6%, tandis que le Hang Seng de Hong Kong a décliné de 1,2% à 24 961,95 et que l'indice Shanghai Composite a perdu 0,7% à 4 027,74.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
