Points clés à retenir :
Le campus Bundey de 800 MW d'IREN, doté d'un raccordement garanti au réseau, le place sur une liste restreinte de soumissionnaires pour ce que des documents divulgués décrivent comme un déploiement d'infrastructure IA de 22 milliards de dollars en Australie par Anthropic.
Des documents divulgués d'Anthropic décriraient un projet d'expansion de capacité de 1,4 gigawatt en Australie, d'une valeur d'environ 22 milliards de dollars, et IREN figure parmi les rares opérateurs ayant annoncé des ambitions à l'échelle du gigawatt dans le pays pour y soumissionner. Ce chiffre reflète une opportunité de marché rapportée, tirée de documents tiers, et se situe en dehors des prévisions de l'entreprise et de son carnet de commandes fermes.
« Le monde est structurellement en pénurie de capacité de calcul, et le goulot d'étranglement réside dans la capacité livrée des centres de données et des GPU », a déclaré Daniel Roberts, directeur général d'IREN.
Le positionnement d'IREN repose sur son campus Bundey de 800 MW en Australie-Méridionale, où un accord de raccordement est déjà sécurisé, parallèlement à un partenariat avec le gouvernement de l'État. Le portefeuille énergétique sécurisé de 5 gigawatts de la société couvre l'Amérique du Nord, l'Espagne et l'Australie, lui conférant la capacité brute de réseau que recherchent les hyperscalers et les laboratoires d'IA. Même une part fractionnelle du projet rapporté d'Anthropic revaloriserait la trajectoire de revenus annualisés récurrents de l'entreprise.
IREN déclare 3,10 milliards de dollars de revenus annualisés récurrents sous contrat et vise 3,70 milliards de dollars d'ici fin 2026. La société ancre déjà son déploiement américain avec un contrat de 9,7 milliards de dollars avec Microsoft et un contrat NVIDIA AI Cloud de 3,4 milliards de dollars sur cinq ans pour les déploiements de GPU Blackwell. NVIDIA détient également le droit d'acheter jusqu'à 30 millions d'actions IREN à 70 dollars l'action dans le cadre du partenariat stratégique élargi.
L'intensité capitalistique reste la contrainte majeure. IREN a dépensé 1,36 milliard de dollars en dépenses d'investissement au troisième trimestre fiscal 2026, financé par 2,21 milliards de dollars de trésorerie et 3,7 milliards de dollars d'obligations convertibles en circulation. Soumissionner pour une tranche australienne de 22 milliards de dollars exigerait davantage du même effort. Les revenus d'AI Cloud, qui ont presque doublé séquentiellement pour atteindre 33,6 millions de dollars au T3, fournissent une base croissante mais encore modeste par rapport à l'échelle de l'opportunité.
Les actions d'IREN ont grimpé de 15,4 % en séance le 6 juillet à 44,81 dollars, regagnant un peu de terrain après une période difficile. Le titre est en baisse de 41,7 % sur le mois écoulé et de 18,7 % sur la semaine écoulée, bien qu'il reste en hausse de 147,9 % sur 12 mois — une revalorisation liée aux contrats Microsoft et NVIDIA. Les analystes voient un potentiel de hausse supplémentaire, avec un objectif de consensus de 80,93 dollars contre le niveau actuel d'environ 44,81 dollars, ce qui implique que le marché intègre une optionnalité plutôt qu'une certitude.
Le plan rapporté d'Anthropic fait de l'Australie le prochain front de la course mondiale à la puissance IA, où IREN rivalise avec d'autres opérateurs de néocloud, notamment CoreWeave et Nebius Group, pour des contrats hyperscale. Le catalyseur à court terme pour IREN est toute divulgation officielle liant la société au projet rapporté d'Anthropic, parallèlement à la poursuite de la montée en puissance des revenus d'AI Cloud. Pour les investisseurs, la question est de savoir si IREN peut financer les besoins en capitaux d'une opportunité de 22 milliards de dollars sans diluer les actionnaires existants, compte tenu de ses 3,7 milliards de dollars d'obligations convertibles déjà en circulation.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
