Points clés :
L'indicateur d'inflation préféré de la Fed est resté au-dessus de son objectif de 2% en avril, le choc énergétique lié à la guerre avec l'Iran retardant le retour à la stabilité des prix.
L'indicateur d'inflation préféré de la Fed a augmenté à un rythme plus lent en avril, mais est resté au-dessus de l'objectif de 2% de la banque centrale, le choc énergétique provoqué par la guerre avec l'Iran continuant de se répercuter sur les prix à la consommation et repoussant les anticipations de baisses de taux plus profondément en 2026.
« Le choc énergétique causé par le conflit au Moyen-Orient aura probablement un impact persistant sur l'inflation, même en cas de résolution rapide de la guerre », a rapporté le Wall Street Journal, citant des économistes qui suivent les retombées économiques du conflit.
L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle — la mesure d'inflation préférée de la Fed — a augmenté à un rythme annualisé qui est resté au-dessus de l'objectif de 2% de la banque centrale en avril, selon des données publiées le 28 mai. Ces chiffres interviennent alors que la guerre entre les États-Unis, Israël et l'Iran continue de perturber les marchés de l'énergie, les prix du brut ajoutant aux pressions sur les coûts dans les chaînes d'approvisionnement des transports et de l'alimentation. Les prix de l'essence ont grimpé à la pompe, et les économistes avertissent qu'une nouvelle vague d'inflation se forme dans les prix alimentaires, les coûts énergétiques plus élevés et les conditions météorologiques défavorables faisant grimper les coûts alimentaires.
Cette lecture persistante au-dessus de l'objectif réduit la probabilité de baisses de taux de la Fed à court terme, maintenant le taux des fonds fédéraux à un niveau élevé. Des taux d'intérêt plus élevés plus longtemps exercent généralement une pression sur les valorisations des actifs risqués, les actions et les cryptomonnaies étant confrontées à des vents contraires alors que les marchés excluent les baisses de taux. La prochaine réunion de la Fed sera surveillée de près pour tout changement dans ses orientations prospectives concernant les perspectives d'inflation.
Le chiffre d'avril est le dernier d'une série d'indicateurs d'inflation qui sont restés obstinément au-dessus de l'objectif de la Fed depuis que le conflit avec l'Iran a fait grimper les prix de l'énergie. La guerre entre les États-Unis et Israël contre l'Iran a perturbé les expéditions de pétrole brut via le détroit d'Ormuz, un goulot d'étranglement pour environ un cinquième de l'approvisionnement mondial en pétrole, faisant grimper les prix de référence et se répercutant sur les coûts en aval.
« Il faut toujours tenir compte du décalage : la Fed et le marché les lisent comme une seule histoire transitoire. Ce n'est pas le cas », a écrit un analyste, en référence à la nature persistante de la vague d'inflation actuelle. Le décalage entre les chocs des prix de l'énergie et leur transmission complète à l'inflation sous-jacente signifie que le pire est peut-être encore à venir pour les mesures préférées de la Fed.
Les données sur l'inflation compliquent le défi de communication de la Fed. Alors que le marché du travail montre encore des signes de résilience et que les dépenses de consommation se maintiennent, la banque centrale dispose d'une marge de manœuvre limitée pour signaler des baisses de taux sans risquer une réaccélération des pressions sur les prix.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
