Un cocktail toxique de flambée des prix du pétrole et d'une Réserve fédérale belliciste a poussé la roupie indienne à un niveau historiquement bas, menaçant d'accélérer l'inflation dans la cinquième économie mondiale.
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La roupie indienne tombe à un niveau record de 95,35 sous l'effet du pétrole et de la fermeté de la Fed
La roupie indienne a chuté à un plus bas historique de 95,35 face au dollar américain ce jeudi, plombée par une envolée des prix du pétrole au-dessus des 107 dollars le baril et une position rigoureuse de la Réserve fédérale américaine qui a renforcé le billet vert.
« Les devises des économies qui dépendent fortement des importations de pétrole pour répondre à leurs besoins énergétiques ont tendance à sous-performer dans un environnement de prix du pétrole élevés », a écrit Sagar Dua, analyste chez FXStreet, dans une note.
La glissade de la roupie a été exacerbée par un bond de près de 1 % du pétrole brut West Texas Intermediate, atteignant son plus haut niveau en sept semaines. Ce mouvement fait suite à une déclaration du président américain Donald Trump affirmant que le blocus naval du détroit d'Ormuz en Iran se poursuivrait. L'indice du dollar américain, qui mesure le billet vert par rapport à un panier de six devises majeures, a également grimpé à 99,10 après que la Fed a maintenu ses taux d'intérêt inchangés tout en signalant un appétit réduit pour l'assouplissement monétaire.
La dépréciation de la roupie pose un défi de taille à la Reserve Bank of India (RBI). Une monnaie plus faible gonfle le coût de la facture d'importation de l'Inde, en particulier pour le pétrole, ce qui pourrait alimenter l'inflation intérieure et forcer la banque centrale à envisager un resserrement de sa politique monétaire, potentiellement au détriment de la croissance économique. La prochaine réunion de la Fed aura lieu en juin.
La Réserve fédérale a laissé son taux d'intérêt directeur inchangé dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, mais la décision n'a pas été unanime. Le communiqué de politique monétaire a révélé un vote de 8 contre 4, trois membres s'opposant à l'inclusion d'un biais d'assouplissement.
Lors d'une conférence de presse ultérieure, le président de la Fed, Jerome Powell, a reconnu que le « nombre de responsables qui soutiendraient un abandon du biais d'assouplissement a augmenté ». Il a cité les développements au Moyen-Orient comme un facteur contribuant à l'incertitude et a averti que la banque centrale est « vigilante face aux risques pesant sur les deux volets de notre mandat ».
L'inclinaison belliciste de la Fed a diminué les attentes de baisses de taux cette année. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une baisse de taux en 2026 est tombée à seulement 3,3 %, contre 18,4 % il y a une semaine. Ce changement a fourni un large soutien au dollar américain face aux devises des marchés émergents.
Les prix du pétrole jettent de l'huile sur le feu
La pression sur la roupie est accentuée par la nouvelle flambée des prix du pétrole. Le rejet par le président Trump d'une proposition de paix de l'Iran et sa promesse de prolonger le blocus sur le détroit d'Ormuz, un point de passage stratégique pour près de 20 % de l'approvisionnement énergétique mondial, ont intensifié les craintes d'une crise de l'offre. Pour l'Inde, importatrice nette de pétrole, la combinaison de prix plus élevés et d'une monnaie plus faible est un coup direct porté à sa balance courante.
La dernière fois que les prix du pétrole se sont maintenus au-dessus de 100 dollars le baril pendant une période prolongée en 2014, le gouvernement indien a été contraint de prendre des mesures drastiques pour freiner sa facture d'importation et stabiliser la monnaie. Bien que les réserves de change du pays soient plus solides aujourd'hui, la situation actuelle testera la détermination de la RBI à maintenir la stabilité des prix sans étouffer la croissance.
Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
[1] Flash : L'USD/INR atteint des sommets historiques sur fond de flambée des prix du pétrole et de maintien belliciste de la Fed[2] L'USD/JPY grimpe à un plus haut d'un mois au-dessus de 160 à l'approche de la décision de la Fed[3] Prévisions du prix de l'argent : L'XAG/USD regagne du terrain sous les 71 $ malgré l'inclinaison belliciste de la Fed[4] La roupie atteint un plus bas historique, plombée par la flambée du pétrole et l'inclinaison belliciste de la Fed
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