Points clés à retenir :
L'investisseur moyen du iShares Bitcoin Trust de BlackRock est passé d'un gain de 30 % à une perte de 40 %, marquant l'un des retournements les plus brutaux de l'histoire des lancements d'ETF majeurs.
Le Bitcoin a chuté de 3,8 % à 59 894 $ à 14 h 30 UTC vendredi, franchissant brièvement le seuil de soutien des 60 000 $ pour la première fois depuis octobre. Ce déclin a poussé les ETF spot Bitcoin à environ 1,35 milliard de dollars de sorties hebdomadaires, le seul IBIT de BlackRock représentant 860 millions de dollars, selon Glassnode. Le fonds est ainsi en passe d'enregistrer sa septième semaine consécutive de rachats, la plus longue séquence depuis le lancement des ETF en janvier 2024.
« Les sorties des sessions récentes marquent l'une des périodes de retrait de capitaux les plus persistantes depuis le lancement des ETF », ont écrit les analystes de Glassnode dans une note. « Cette fois, cependant, les rachats soutenus indiquent que de nombreux investisseurs choisissent de réduire leur exposition plutôt que d'accumuler pendant la baisse. »
Le calcul du rendement pondéré en dollars, qui mesure le calendrier et la taille des entrées d'investisseurs plutôt que la performance du prix de l'ETF, montre que la plupart des actionnaires d'IBIT ont acheté près du sommet du Bitcoin fin 2025. À la mi-2025, le dollar moyen investi dans IBIT affichait un gain de 30 %, selon Bespoke Investment Group. Cette position s'est depuis inversée pour devenir une perte d'environ 40 %, le Bitcoin ayant perdu plus de 40 000 $ par rapport à son plus haut historique. Les actifs sous gestion d'IBIT sont tombés à environ 44,4 milliards de dollars contre leur pic, bien que le fonds détienne encore plus de 750 000 Bitcoin.
Pourquoi les acheteurs de la baisse ont disparu
La vente massive actuelle tranche nettement avec les corrections précédentes du Bitcoin, lorsque les investisseurs en ETF intervenaient systématiquement pour acheter la baisse. La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies se situe désormais autour de 2 000 milliards de dollars, contre plus de 4 000 milliards de dollars début octobre, selon CoinMarketCap. L'industrie peine à attirer à nouveau les capitaux, les investisseurs, grands et petits, trouvant des opportunités plus alléchantes dans les actions d'intelligence artificielle ou en déplaçant leurs capitaux vers des plateformes de marchés prédictifs.
Une vente relativement modeste de 32 Bitcoin par Strategy Inc. de Michael Saylor — qui accumulait le jeton depuis des années — a suffi à susciter l'inquiétude sur un marché qui comptait sur l'entreprise comme acheteur perpétuel. Parallèlement, environ 91 000 traders ont été liquidés sur les bourses centralisées au cours de la semaine, selon les données de Coinglass.
Vents contraires macroéconomiques et voie à suivre
Des préoccupations macroéconomiques plus larges ont pesé sur les actifs numériques davantage que toute faille structurelle du Bitcoin lui-même, selon les analystes. Les craintes d'inflation, les anticipations de taux d'intérêt plus élevés, un dollar américain plus fort et l'incertitude géopolitique ont conduit à un positionnement de retrait du risque dans toutes les classes d'actifs. Une partie des capitaux spéculatifs s'est orientée vers les actions de semi-conducteurs et d'IA, réduisant la demande pour les produits liés aux cryptomonnaies.
La « vieille garde » originale de la crypto reste « assez sereine face à cette baisse », a déclaré Timothy Enneking, associé gérant chez Psalion. « Ils ne s'inquiètent pas de cela car il s'agit en fait d'une réduction de la volatilité par rapport au cycle de quatre ans précédent. »
Le prochain support du Bitcoin se situe à 55 000 $, un niveau qui n'a pas été testé depuis la vente massive d'octobre 2025. Une cassure en dessous de ce seuil pourrait ouvrir la voie vers 48 000 $, selon les analystes techniques. À la hausse, la résistance se situe à 68 000 $, un niveau qui nécessiterait un renversement durable des flux d'ETF pour être reconquis.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
