Points clés à retenir :
HSBC Global Investment Research a réitéré sa recommandation d'achat sur COSCO SHIP HOLD (01919.HK) avec un objectif de cours de 17,2 HKD, impliquant un potentiel de hausse de 31 % par rapport aux niveaux actuels.
« Le cycle haussier du transport maritime mondial par conteneurs est plus fort que prévu, soutenu par une demande structurelle liée à l'IA et à la construction de centres de données, et non simplement par des expéditions anticipées avant l'imposition de droits de douane », ont déclaré les analystes d'HSBC dans un rapport citant les perspectives du réseau d'experts Linerlytica.
Le broker s'attend à ce que les marges d'EBIT du secteur passent d'environ 5 % au premier trimestre à environ 10 % au deuxième trimestre, avec des gains supplémentaires possibles au troisième trimestre si les taux de fret restent fermes. Les indicateurs de fret ont continué de grimper fin juin, et les transporteurs poussent pour de nouvelles hausses de tarifs en juillet.
Le taux de distribution de 50 % de COSCO SHIP HOLD pour les exercices 2026 à 2028 fournit un cadre clair de rendement pour les actionnaires, soutenant une revalorisation boursière, a indiqué HSBC. Le broker a maintenu ses recommandations « Conserver » sur OOIL (00316.HK) et SITC (01308.HK) avec des objectifs respectifs de 130 HKD et 31 HKD.
L'analyse d'HSBC distingue le cycle actuel des poussées de demande typiques liées aux droits de douane. Les marchandises d'exportation chinoises traditionnelles telles que l'habillement, les chaussures et les jouets ont été relativement faibles de janvier à mai, ce qui indique que la croissance n'est pas tirée par la consommation. La demande est plutôt liée à l'intelligence artificielle et à la construction de centres de données, aux technologies propres (batteries, véhicules électriques et énergie solaire), ainsi qu'aux infrastructures électriques pour les centres de données.
Les principaux risques de baisse incluent une détente des tensions en mer Rouge et la libération de capacités supplémentaires de navires, bien que la congestion portuaire actuelle soutienne des conditions de capacité tendues. Les leaders du secteur comme Maersk et Hapag-Lloyd pourraient relever leurs prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'exercice 2026 si l'environnement des taux persiste, a indiqué HSBC.
La réitération de la recommandation d'achat et le cadre de distribution de 50 % positionnent COSCO SHIP HOLD comme un bénéficiaire de la demande structurelle de transport maritime qui dépasse le cycle typique d'anticipation des droits de douane. Les investisseurs surveilleront les annonces de tarifs de juillet et les rapports de résultats du deuxième trimestre des pairs mondiaux pour confirmer la trajectoire des marges.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
