HSBC relève son objectif de revenus pour 2026 à 46 milliards de dollars mais avertit sur le crédit

HSBC Holdings plc a présenté des perspectives mitigées pour 2026, relevant sa prévision de revenus nets d'intérêts à environ 46 milliards de dollars tout en augmentant simultanément ses provisions pour pertes de crédit attendues, signalant une trajectoire de rendements plus élevés semée de risques croissants.

La banque a déclaré que les prévisions révisées reflètent une amélioration des perspectives de taux d'intérêt, mais a reconnu que « l'incertitude persistante » de l'économie mondiale exigeait plus de prudence. La prévision actualisée des pertes de crédit attendues (ECL) pour 2026 a été portée à environ 45 points de base des prêts bruts moyens, contre une estimation précédente de 40 points de base.

Ces signaux contradictoires interviennent alors que le plus grand prêteur d'Europe a annoncé une baisse de 1 % de son bénéfice avant impôts au premier trimestre, à 9,4 milliards de dollars, manquant de peu les estimations des analystes. Cette baisse a été entraînée par une augmentation de 400 millions de dollars de l'ECL à 1,3 milliard de dollars pour le trimestre. Les revenus ont toutefois augmenté de 6 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 18,6 milliards de dollars, soutenus par la solide performance de sa division de gestion de patrimoine et une hausse de 8 % des revenus nets d'intérêts à 8,9 milliards de dollars.

Pour les investisseurs, qui ont poussé l'action HSBC à la hausse de plus de 70 % au cours des 12 derniers mois pour atteindre des sommets historiques, ces résultats présentent un défi : peser le bénéfice de rendements plus élevés par rapport à une augmentation tangible des défauts de paiement. La banque a déclaré qu'elle maintiendrait son objectif de ratio de fonds propres de base de catégorie 1 (CET1) à moyen terme dans une fourchette de 14 % à 14,5 %.

Les perspectives de crédit s'assombrissent en raison de la fraude et du risque géopolitique

Le principal moteur de l'augmentation des provisions pour pertes de crédit était une charge unique de 400 millions de dollars liée à une « exposition de titrisation secondaire liée à une fraude avec un sponsor financier au Royaume-Uni », selon la banque. HSBC n'a pas nommé la société impliquée mais a noté qu'elle avait une exposition totale de 3 milliards de dollars à des structures de financement similaires.

Au-delà de l'affaire de fraude, la banque a cité une détérioration des perspectives économiques liée au conflit au Moyen-Orient pour justifier sa position plus prudente. HSBC et sa rivale Standard Chartered sont considérées comme les deux banques mondiales les plus exposées à la région. D'autres prêteurs européens se préparent également à l'impact, Lloyds Banking Group prenant une provision de 204 millions de dollars et Deutsche Bank une charge de 90 millions de dollars au premier trimestre, selon les documents déposés par les entreprises.

Les revenus d'intérêts constituent un point positif

Le côté plus optimiste des prévisions d'HSBC repose sur la persistance de taux d'intérêt plus élevés. La banque a relevé sa prévision de revenus nets d'intérêts (NII) bancaires pour 2026 à environ 46 milliards de dollars, contre une prévision précédente d'au moins 45 milliards de dollars.

cette confiance est étayée par de solides résultats au premier trimestre, où le NII a grimpé de 8 % à 8,9 milliards de dollars, bénéficiant de la croissance des dépôts et d'un réinvestissement à des rendements plus élevés. Cette performance a permis à la banque d'afficher un rendement annualisé des capitaux propres tangibles de 17,3 % pour le trimestre. HSBC a réitéré son objectif d'atteindre un rendement des capitaux propres tangibles d'au moins 17 % d'ici 2028, suggérant que la direction estime que la croissance des revenus peut continuer à dépasser les risques de crédit.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.