Comment un ETF à dividendes a battu le S&P 500 en sacrifiant le rendement

Le First Trust Rising Dividend Achievers ETF (RDVY), doté de 22 milliards de dollars, est le seul fonds à dividendes américain à avoir surperformé le S&P 500 au cours de la dernière décennie, affichant un rendement annuel de 15,8 % en privilégiant la croissance des dividendes par rapport au rendement actuel.

« Philosophiquement, si vous investissez dans des actions plutôt que dans des obligations, vous voulez un certain niveau de croissance », explique Ryan Issakainen, stratège ETF chez First Trust. « Cela vous donne le potentiel, dans cinq ou dix ans, d'obtenir une augmentation en cours de route. »

Le rendement annuel de 15,8 % du fonds jusqu'au 8 mai a de justesse battu le gain de 15,6 % du S&P 500 sur la même période. Cependant, son rendement en dividendes n'est que de 0,9 %, soit moins que le 1 % du S&P 500 et la moyenne de 2,6 % pour les ETF à dividendes, selon les données de Morningstar.

Cette performance met en lumière une division cruciale dans la stratégie de gestion d'actifs : les fonds axés sur la croissance des dividendes, souvent avec une forte exposition à la technologie, peuvent produire des rendements totaux supérieurs, tandis que ceux ciblant un revenu courant élevé peuvent être à la traîne dans les marchés haussiers. Pour les investisseurs, le choix dépend entièrement de leur besoin de flux de trésorerie immédiats par rapport à l'appréciation du capital à long terme.

## Une stratégie basée sur la croissance, pas sur le rendement

Le fonds First Trust a renforcé sa performance en s'appuyant sur les tendances du marché, en particulier la technologie. Sa méthodologie recherche des entreprises qui non seulement augmentent leurs dividendes, mais affichent également une croissance saine des bénéfices et des niveaux de trésorerie élevés par rapport à la dette. Cela a abouti à un portefeuille riche en fabricants d'équipements de semi-conducteurs comme Lam Research, Applied Materials et KLA, dont les cours de bourse ont tous grimpé de plus de 100 % au cours des 12 derniers mois. Alphabet et Nvidia figurent également parmi les 10 premières participations.

Bien que cette stratégie ait délivré des rendements totaux exceptionnels, elle ne récompense pas les investisseurs avec des revenus. La croissance des dividendes du fonds a été forte, avec une moyenne de 15 % par an au cours des trois dernières années, contre 12 % pour le S&P 500. Pourtant, le rendement initial est inférieur à celui du marché global. Le fonds affiche également un ratio de frais annuels relativement élevé de 0,47 %, un coût significatif par rapport à ses rivaux moins chers.

## Le dilemme de l'investisseur de rendement

Pour les investisseurs qui ont besoin de vivre des revenus de leur portefeuille, le compromis peut être trop lourd. « Si vous vous concentrez sur le rendement, ce n'est pas l'ETF qu'il vous faut », déclare Aniket Ullal, responsable de la recherche ETF chez CFRA.

Les investisseurs à la recherche d'une version moins extrême de la stratégie de croissance des dividendes ont d'autres options. Le Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG), de 125 milliards de dollars, offre un rendement de 1,5 % et a rapporté 13 % par an au cours de la dernière décennie, avec des frais minimes de 0,04 %. De même, l'iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO), de 39 milliards de dollars, affiche un rendement de 2 % et a rapporté 13,2 % par an sur la même période pour seulement 0,08 % de frais.

Pour ceux qui privilégient le revenu avant tout, une stratégie différente est nécessaire. Le Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) offre une alternative intéressante, avec un rendement d'environ 4,1 %. Il sélectionne des entreprises ayant un long historique de versement de dividendes et des indicateurs de flux de trésorerie solides, ce qui en fait un choix populaire pour les retraités. Bien que son rendement total soit légèrement inférieur à celui des fonds axés sur la croissance les plus agressifs, sa génération de revenus substantiels et sa performance à long terme compétitive en font une pierre angulaire pour les portefeuilles axés sur le revenu.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.