Hawaiian Electric Industries Inc. (NYSE : HE) a annoncé un bénéfice net au premier trimestre de 30,5 M$, contre 26,7 M$ un an plus tôt, alors que la société effectuait le premier de ses quatre versements annuels de 479 M$ pour régler le litige relatif aux incendies de Maui.
« Cela marque une étape cruciale pour ceux qui ont été touchés par les incendies de Maui, et nos cœurs sont avec eux alors qu'ils poursuivent leur chemin vers la guérison et le rétablissement », a déclaré le président et chef de la direction Scott Seu lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 8 mai.
Le bénéfice GAAP de l'entreprise s'est amélioré, les dépenses liées aux incendies après impôts étant tombées à 1,5 M$, contre 12,6 M$ au T1 2025. Cependant, le bénéfice net de base a diminué de 22,1 % à 31,0 M$, soit 0,18 $ par action, contre 39,8 M$ l'année précédente. Cette baisse a été entraînée par une augmentation de 13,8 M$ des coûts d'exploitation et de maintenance, liée aux interventions lors de tempêtes violentes et à la hausse des primes d'assurance. Le rendement des capitaux propres sur les douze derniers mois était de 6,1 %, bien en dessous des 9,5 % autorisés par les régulateurs.
L'action Hawaiian Electric a reculé de 3,89 % à 15,42 $ durant les heures normales de cotation après l'annonce. La finalisation de l'accord sur les incendies, intervenue après le retrait des derniers recours des assureurs le 10 avril, marque une « année de transition » pour la société, qui réoriente ses priorités vers l'investissement dans le réseau et la stabilisation des tarifs.
Stratégie Tarifaire et d'Investissement
Hawaiian Electric va de l'avant avec une proposition de révision tarifaire déposée conjointement avec le groupe de défense des consommateurs Ulupono Initiative. Le plan prévoit d'augmenter les tarifs de base consolidés de 5,3 %, soit 170 M$, de manière échelonnée sur deux ans afin de modérer l'impact sur les factures des clients. La facture résidentielle moyenne devrait augmenter de 8 à 12 $ en 2027, avec 2 à 3 $ supplémentaires en 2028.
La société a également reçu l'approbation réglementaire pour son projet de modernisation de la centrale de Waiau, la Commission des services publics ayant approuvé le recouvrement de 908 M$ de coûts. Toutefois, les coûts totaux du projet sont désormais estimés à 1,155 G$ en raison de l'inflation. La société prévoit de demander le recouvrement des 247 M$ supplémentaires lors d'un futur dossier tarifaire vers 2031. Les dépenses d'investissement devraient augmenter pour atteindre entre 625 M$ et 750 M$ en 2026, contre 368 M$ en 2025, pour financer le projet Waiau et les efforts d'atténuation des incendies.
Santé Financière et Perspectives
La société a terminé le premier trimestre avec 447 M$ de liquidités au niveau de l'entreprise et de la société de holding, avec 1,1 G$ supplémentaire disponible via des lignes de crédit et d'autres programmes. Le premier versement de l'accord de 479 M$ a été financé par des liquidités mises de côté précédemment. Les versements futurs devraient être financés par la dette et un mélange de sources de capitaux. Suite au paiement, Moody's a relevé la note de l'entreprise à Ba1 et celle de la holding à Ba2.
Ces résultats mettent en évidence les pressions financières exercées sur Hawaiian Electric alors qu'elle gère des investissements massifs dans les infrastructures et ses obligations liées à l'accord sur les incendies. Les investisseurs suivront de près l'avancement de la proposition tarifaire et la capacité de l'entreprise à gérer ses coûts et à sécuriser le financement des prochains paiements, le prochain étant dû en avril 2027.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
