Les valeurs technologiques de Hong Kong ont enregistré leur plus forte reprise hebdomadaire de l'année, alors que les planchers de valorisation, l'amélioration de la liquidité et un changement de discours sur l'IA ont convergé pour provoquer une hausse de 5,72 % de l'indice Hang Seng Tech.
Les valeurs technologiques de Hong Kong ont enregistré leur plus forte reprise hebdomadaire de l'année, alors que les planchers de valorisation, l'amélioration de la liquidité et un changement de discours sur l'IA ont convergé pour provoquer une hausse de 5,72 % de l'indice Hang Seng Tech.
L'indice Hang Seng Tech a bondi de 5,72 % la semaine dernière, soit sa plus forte hausse hebdomadaire de 2026, alors que trois catalyseurs ont convergé pour déclencher un rebond généralisé des valeurs technologiques cotées à Hong Kong.
« La combinaison de valorisations profondément décotées, de l'amélioration des conditions de liquidité sur le marché domestique et d'un regain d'attention sur les dépenses d'infrastructure dans l'IA a créé une configuration puissante pour un rattrapage », a déclaré Kevin Ip, analyste de marché chez Edgen.
Le rebond s'est poursuivi lundi et mardi de cette semaine, le repli de l'indice depuis le début de l'année se réduisant à 18,29 % à la clôture du 7 juillet. Cette progression s'inscrit dans le cadre d'une reprise plus large des actions chinoises, l'indice composite de Shanghai ayant clôturé le mois de juin à 4 094,40 points, en hausse de 0,63 % sur le mois, après des données PMI de juin meilleures que prévu signalant une accélération de la dynamique économique. L'indice PMI manufacturier chinois est passé à 50,3 en juin contre 50,0 en mai, dépassant le consensus de 50,1, tandis que l'indice PMI non manufacturier a grimpé à 50,2, défiant les attentes d'une baisse à 49,9.
Ce rebond ouvre une fenêtre de reprise potentielle pour le secteur technologique hongkongais durement touché, qui avait perdu plus d'un cinquième de sa valeur cette année avant le retournement de la semaine dernière. Alors que le cycle d'investissement dans l'IA entre dans une nouvelle phase et que le soutien politique de la Chine continentale reste accommodant, la question est de savoir s'il s'agit d'un rebond tactique ou du début d'une réévaluation durable.
La hausse de l'indice Hang Seng Tech a été alimentée par une rotation vers les valeurs liées à l'IA, reflétant une tendance observée dans les actions A de la Chine continentale où les valeurs des semi-conducteurs et des infrastructures d'IA ont mené les gains. À la Bourse de Shanghai, Cambricon Technologies a bondi de 7,66 %, tandis que les fabricants de modules optiques Eoptolink Technology et Zhongji Innolight ont gagné respectivement 8,98 % et 4,10 %, les investisseurs renouvelant leurs paris sur la demande de matériel d'IA.
La reprise a également bénéficié de l'amélioration des conditions de liquidité. La Banque populaire de Chine a maintenu une position monétaire accommodante au cours du premier semestre 2026, maintenant les taux de référence des prêts à des niveaux de soutien. Ce contexte politique, combiné à la stabilisation des sorties de capitaux des valeurs technologiques cotées à Hong Kong, a contribué à créer les conditions de la cassure de la semaine dernière.
L'indice Hang Seng a suivi la reprise axée sur la technologie, tandis que la clôture de l'indice composite de Shanghai au-dessus de 4 000 points en juin a fourni un signal positif pour le sentiment régional sur les actions. Le yuan offshore s'échangeait près de 7,25 face au dollar, reflétant un optimisme prudent quant à la trajectoire de croissance de la Chine. Le rendement des obligations d'État chinoises à 10 ans se maintenait près de 2,15 %, suggérant que les marchés anticipent un maintien de l'assouplissement monétaire plutôt qu'une forte accélération économique.
La durabilité du rebond dépendra de plusieurs facteurs dans les semaines à venir. La saison des résultats du deuxième trimestre, qui débute à la mi-juillet, permettra de vérifier si la thèse de valorisation des valeurs technologiques de Hong Kong est étayée par une amélioration fondamentale. La trajectoire des taux d'intérêt américains — avec le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, qui s'exprime cette semaine au Forum de la BCE à Sintra — influencera les flux de capitaux vers les marchés émergents, y compris Hong Kong. Et l'issue des pourparlers diplomatiques entre les États-Unis et l'Iran à Doha pourrait affecter l'appétit pour le risque et les coûts énergétiques au niveau mondial, avec des implications en aval pour les entreprises chinoises et hongkongaises.
Pour l'instant, le message du marché est clair : après des mois de compression, les valeurs technologiques de Hong Kong trouvent un plancher. Que ce plancher devienne un tremplin dépendra des résultats et des données macroéconomiques à venir.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
