Points clés à retenir :
Great Wall Securities a maintenu sa recommandation d'achat sur Bilibili Inc. (09626.HK) après que la plateforme vidéo a publié un bénéfice net ajusté de 585 millions de yuans (81 millions de dollars) au premier trimestre, soit une progression de 62 % par rapport à l'année précédente, un résultat supérieur aux attentes.
« L'activité publicitaire de la société bénéficie d'outils d'efficacité basés sur l'IA, avec un chiffre d'affaires de ce segment en hausse de 29,6 % sur un an », a indiqué le courtier dans une note mercredi. Great Wall Securities n'a pas divulgué d'objectif de cours ni le nom de l'analyste ayant rédigé le rapport.
Bilibili a enregistré un chiffre d'affaires total de 7,47 milliards de yuans pour le trimestre clos le 31 mars, en hausse de 6,7 % par rapport à l'année précédente. Les utilisateurs actifs quotidiens et mensuels ont tous deux augmenté au cours de la période, a indiqué la société, sans divulguer de chiffres précis. Le segment publicitaire a été le principal moteur, avec une croissance près de cinq fois supérieure au rythme du chiffre d'affaires global.
Le courtier prévoit un bénéfice net ajusté de 3 milliards de yuans pour l'ensemble de l'exercice 2026, qui passerait à 4,06 milliards de yuans en 2027 et à 4,71 milliards de yuans en 2028. Aux niveaux actuels, ces estimations impliquent des multiples cours/bénéfice de 16,9 fois, 12,5 fois et 10,7 fois, respectivement. Great Wall Securities a noté qu'un solide pipeline de nouveaux jeux pourrait stimuler la croissance future, bien que les revenus du jeu à court terme soient confrontés à une base de comparaison élevée en raison du jeu de stratégie à succès « Three Kingdoms ».
Le maintien de la recommandation place Great Wall Securities en phase avec le consensus. Bilibili a obtenu des recommandations équivalentes à l'achat de la part de la plupart des plus de 30 analystes qui suivent le titre, selon des données compilées par Bloomberg. La trajectoire de la société vers la rentabilité — elle a publié son premier bénéfice net ajusté annuel en 2025 — a été un catalyseur clé pour ces avis haussiers.
Pour les actionnaires, le maintien de la recommandation signale une confiance dans le fait que la dynamique publicitaire de Bilibili et ses investissements dans l'IA peuvent soutenir la croissance des bénéfices. Les investisseurs surveilleront le prochain festival de shopping 618 pour y déceler des signaux de poursuite de la dynamique des dépenses publicitaires.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
