Google garantit 35 milliards de dollars de baux de puces pour les centres de données d'Anthropic

Google a accepté de garantir les paiements de location dans cinq centres de données pour Anthropic, aidant la startup d'intelligence artificielle à obtenir ce qui équivaut à un prêt de 35 milliards de dollars pour des puces informatiques, selon des personnes proches du dossier.

Cet accord marque une escalade significative du soutien financier de Google à Anthropic, le créateur du chatbot Claude. Google a été l'un des premiers investisseurs d'Anthropic, achetant à plusieurs reprises des parts dans l'entreprise. Désormais, il souscrit de plus en plus à l'infrastructure qui alimente les modèles d'IA de la startup, un rôle qui brouille la frontière entre investisseur, client et financier.

« Google agit effectivement comme un rehausseur de crédit pour le déploiement des centres de données d'Anthropic », a déclaré Rachel Kim, analyste chez Edgen spécialisée dans l'infrastructure IA. « Cela permet à Anthropic d'accéder au type de capacité de calcul qui nécessiterait autrement un bilan beaucoup plus important. »

Le chiffre d'affaires annualisé d'Anthropic a atteint 45 milliards de dollars au premier trimestre 2026, multiplié par cinq par rapport à environ 9 milliards de dollars à la fin de 2025, selon Sacra. La croissance de l'entreprise a été alimentée par la demande pour Claude, qui concurrence le ChatGPT d'OpenAI et le Gemini de Google. Mais cette croissance s'accompagne de coûts informatiques énormes — Anthropic a abaissé ses prévisions de marge brute à 40 % en raison des dépenses d'inférence sur les serveurs de Google et d'Amazon.

La question des 35 milliards de dollars

Les cinq centres de données impliqués dans l'accord de location abriteront de puissantes puces informatiques, y compris les propres unités de traitement tensoriel de Google, dont Anthropic a besoin pour entraîner et exécuter ses modèles d'IA. La garantie de Google couvre les paiements de location, réduisant le risque pour les opérateurs de centres de données et les prêteurs qui ont financé la construction.

La structure de l'accord reflète une tendance plus large dans le financement de l'infrastructure IA. Les hyperscalers, notamment Google, Microsoft et Amazon, utilisent de plus en plus leurs bilans pour soutenir les startups qui dépendent de leurs plateformes cloud. Microsoft a engagé plus de 13 milliards de dollars dans OpenAI via une combinaison de participations et de crédits cloud, tandis qu'Amazon a investi 8 milliards de dollars dans Anthropic.

Pour Google, cet accord lui assure un client majeur pour son activité cloud et ses puces TPU sur mesure, qui concurrencent les unités de traitement graphique leaders du marché de Nvidia. Les puces sur mesure, y compris les TPU de Google, le Trainium d'Amazon et le Maia de Microsoft, réduisent les coûts d'inférence de 30 à 50 % par rapport aux GPU de Nvidia, selon TrendForce, qui prévoit que les puces sur mesure feront fonctionner 40 % des serveurs IA d'ici 2030.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

L'enchevêtrement financier croissant entre les startups d'IA et leurs bailleurs de fonds cloud crée à la fois des opportunités et des risques. Pour Google, la relation avec Anthropic génère des revenus via sa division cloud et aide à amortir le coût de son déploiement massif de centres de données. Alphabet se négocie à environ 22 fois les bénéfices à terme, et son activité cloud a été un moteur de croissance clé.

Mais cet accord expose également Google à la performance opérationnelle d'Anthropic. Si la startup ne génère pas suffisamment de revenus pour couvrir ses paiements de location, Google serait tenu de les honorer. L'industrie de l'IA dans son ensemble est déjà confrontée à des pressions sur les prix — Anthropic a réduit de 67 % le prix de Claude Opus lors du lancement d'Opus 4.5 en novembre 2025, et des clients entreprises, dont Uber, ont commencé à plafonner leurs dépenses d'IA après avoir épuisé leurs budgets annuels.

La consommation de jetons devrait être multipliée par 24 d'ici 2030, pour atteindre 120 quadrillions de jetons par mois, selon Goldman Sachs Research, qui note que les fabricants de puces réduisent les coûts annuels des jetons de 60 à 70 %. Cette croissance en volume pourrait compenser la baisse des prix, mais la compression des marges est bien réelle. L'utilisation de jetons par les entreprises a augmenté de 1 001 % entre janvier 2025 et avril 2026, tandis que les dépenses n'ont augmenté que de 497 %, selon Ramp — un signe que le prix par jeton diminue plus rapidement que l'utilisation n'augmente.

Pour Anthropic, les centres de données soutenus par Google fournissent la capacité de calcul nécessaire pour concurrencer OpenAI et maintenir sa trajectoire de croissance. Le taux de revenus annualisé de 45 milliards de dollars suggère une forte adéquation produit-marché, mais la voie vers la rentabilité reste incertaine compte tenu des énormes besoins en capital de l'infrastructure IA. Le déploiement de 700 milliards de dollars de centres de données en cours dans l'industrie devra trouver des clients payants — et Anthropic, avec l'aide de Google, sécurise sa place dans la file d'attente.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.