L'or repasse au-dessus de 4 200 $ alors que l'accord iranien réduit les paris sur une hausse des taux

L'or a rebondi de son plus bas niveau en six mois après que l'accord de paix entre les États-Unis et l'Iran a fait baisser les prix du pétrole et relancé les attentes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale.

L'or du COMEX a grimpé à 4 188,00 $ l'once vendredi, en hausse de 4,1 % par rapport à son plus bas niveau en six mois de 4 022,00 $, après que l'accord de paix américano-iranien a réduit les paris sur une hausse des taux et affaibli le dollar.

« Le marché doit digérer le risque d'une hausse des taux de la Fed et d'un dollar plus fort, mais il existe une marge de rebond si le conflit au Moyen-Orient s'apaise et que le pétrole tombe à 80 $ le baril », a déclaré Aakash Doshi, responsable de la stratégie or et métaux chez State Street Investment Management.

L'accord américano-iranien annoncé dimanche a rouvert le détroit d'Ormuz et fait passer le Brent sous la barre des 85 $ le baril, contre un sommet de 118 $ en mars, selon Reuters. La baisse des prix de l'énergie réduit les pressions inflationnistes, soutenant les attentes d'un virage accommodant de la Fed. Le dollar s'est affaibli face aux grandes devises, soutenant davantage l'or. Le métal avait bondi de 64 % en 2025, soit la plus forte hausse en 46 ans, avant de chuter de 25 % par rapport à son record de janvier de 5 595 $, alors que la guerre en Iran a déclenché une flambée des prix du pétrole et renforcé les paris sur une hausse des taux. Les solides données sur l'emploi américain la semaine dernière ont encore accru ces paris, faisant passer l'or sous sa moyenne mobile à 200 jours pour la première fois en 2 ans et demi.

Ce niveau technique très surveillé — agissant désormais comme une résistance à 4 446 $ — suggère que la dynamique du marché a changé, a déclaré un négociant en métaux précieux. Le prochain catalyseur est le rythme de l'assouplissement de la Fed, les attentes de baisse des taux se renforçant à mesure que le pétrole recule davantage.

Les sorties des ETF totalisent 16 tonnes en mai alors que la demande physique s'effondre

Les sorties des ETF adossés à l'or ont totalisé 16 tonnes en mai et 7 tonnes au cours de la première semaine de juin, avec au moins 270 tonnes en position perdante à des prix inférieurs à 4 250 $, selon Suki Cooper, analyste chez Standard Chartered. À 4 000 $, ce chiffre passe à 298 tonnes. La demande physique est saisonnièrement faible, l'or se négociant avec une forte décote en Inde.

Les positions courtes gérées sur le COMEX étaient à leur plus bas niveau depuis janvier 2025 au cours de la semaine se terminant le 2 juin, laissant une marge pour l'accumulation de paris baissiers, a déclaré Adrian Ash, responsable de la recherche chez BullionVault.

La réouverture du détroit d'Ormuz laisse 60 millions de barils en stockage flottant

Bien que l'accord iranien supprime le choc d'offre immédiat qui a propulsé le pétrole à 118 $, la réouverture du détroit d'Ormuz pourrait ne pas restaurer la pleine capacité de transit. Environ 60 millions de barils de pétrole brut et de produits raffinés restent en stockage flottant dans le Golfe, selon Kpler. Le comportement des transporteurs maritimes devrait rester prudent, les propriétaires de pétroliers minimisant leur temps dans le Golfe. L'Arabie saoudite a triplé ses chargements depuis son port de Yanbu en mer Rouge, à environ 4,5 millions de barils par jour depuis mars, des changements qui ne devraient pas s'inverser complètement.

Nicky Shiels, responsable de la stratégie des métaux chez MKS PAMP, s'attend à ce que les prix de l'or évoluent dans une fourchette au cours des prochains mois avant que des vents arrière plus stratégiques n'émergent. Doshi voit l'or revenir à une demande de valeur refuge à long terme, alors que les déficits budgétaires explosent et que la fragmentation géopolitique persiste.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.