Deux des plus grands mineurs d'or du Canada ont publié des bénéfices au premier trimestre supérieurs aux attentes des analystes, les prix de l'or réalisé approchant les 5 000 $ l'once ayant soutenu les revenus alors même que les coûts de production augmentaient. Agnico Eagle Mines Ltd. (TSX:AEM) et Eldorado Gold Corp. (TSX:ELD) ont toutes deux affiché des résultats solides, et les investisseurs surveillent désormais de grands projets de croissance au Canada et en Grèce.
« Nous générons énormément de liquidités dans cet environnement de prix de l'or », a déclaré Ammar Al-Joundi, président et chef de la direction d'Agnico Eagle Mines, lors d'une entrevue avec BNN Bloomberg. « Ce que nous faisons, c'est nous concentrer sur la génération de beaucoup de liquidités et le maintien d'un bilan très solide. »
Pour Eldorado Gold, ce dépassement est survenu malgré une baisse de 13 % de la production par rapport à l'année précédente. La performance financière de la société a été considérablement rehaussée par une augmentation de 67 % de son prix moyen de l'or réalisé, à 4 891 $ l'once. Agnico Eagle a réitéré ses prévisions pour l'année complète, citant une forte production au premier trimestre et un contrôle discipliné des coûts, ce qui a soutenu une marge opérationnelle record.
Les résultats mettent en évidence un environnement divergent pour les producteurs d'or où les prix élevés masquent des défis opérationnels sous-jacents, notamment la hausse des coûts et l'escalade des capitaux liés aux projets. Pour Eldorado, les coûts de maintien tout inclus (AISC) ont grimpé à 1 942 $ l'once, tandis qu'Agnico Eagle a réussi à maintenir sa discipline en matière de coûts.
Croissance canadienne d'Agnico Eagle
Agnico Eagle a réaffirmé ses prévisions de production pour l'année complète après un début d'année vigoureux, soutenu par des prix de l'or robustes et une gestion des coûts efficace. La société a généré un BAIIA ajusté de 3,01 milliards de dollars, dépassant les prévisions des analystes, et fait avancer plusieurs projets de croissance clés au Canada. Le PDG Ammar Al-Joundi a souligné les plans visant à faire de Detour Lake et de Canadian Malartic des mines produisant plus d'un million d'onces par an pendant des décennies. La société prévoit également de prendre une décision en mai sur le projet Hope Bay dans l'Arctique canadien, qui devrait produire plus de 400 000 onces par an. Avec plus de 3 milliards de dollars de liquidités et moins de 200 millions de dollars de dette, la société finance sa croissance tout en restituant du capital aux actionnaires, ayant versé un dividende pendant 43 années consécutives.
Hausse des coûts du projet Skouries d'Eldorado
Eldorado Gold a vu son chiffre d'affaires augmenter de 50 % pour atteindre 532 millions de dollars, ses bénéfices nets ayant presque doublé pour atteindre 136 millions de dollars, soit 0,69 $ par action. Cependant, la société a annoncé une augmentation importante du capital pour son projet phare Skouries en Grèce. Le capital total du projet a été révisé à 1,315 milliard de dollars, soit une augmentation de 155 millions de dollars principalement due à des coûts de main-d'œuvre plus élevés pour les travaux d'électricité et d'instrumentation. Le premier concentré de Skouries est désormais attendu au troisième trimestre 2026. La société a également instauré un dividende trimestriel de 0,075 $ par action et a racheté pour plus de 80 millions de dollars de ses actions au premier trimestre.
La performance de ces mineurs montre comment des prix de l'or plus élevés peuvent compenser les vents contraires opérationnels, mais l'exécution des projets reste critique. Pour Agnico Eagle, l'accent est mis sur la livraison de son portefeuille d'actifs canadiens de grande envergure, tandis que pour Eldorado, la mise en service réussie du projet Skouries selon son budget et son calendrier révisés est le catalyseur clé.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
