Points clés à retenir :
L'or du COMEX a bondi de 2,5 % à 4 322 $ l'once lundi alors qu'un accord de paix américano-iranien a fait baisser le pétrole et freiné les paris sur une hausse des taux.
« L'accord de paix est aussi favorable que possible pour les marchés, surtout après l'excitation déclenchée par l'introduction en bourse de SpaceX », a déclaré John Hardy, stratège chez Saxo Bank.
Le pétrole Brent a chuté de 5 % à 83 $ le baril, bien loin de son sommet de mai à 126,41 $, après que le Premier ministre pakistanais Shehbaz Sharif a confirmé un accord intérimaire et que le président Donald Trump a déclaré que le pacte inclut la réouverture du détroit d'Ormuz. Les rendements des obligations à deux ans ont chuté de 6 points de base à 4,02 %, tandis que l'indice du dollar a reculé de 0,3 %, les marchés ne tablant plus que sur une probabilité de 30 % d'une hausse des taux de la Fed dès octobre.
L'or était tombé à son plus bas niveau en six mois, à 4 022 $, plus tôt cette semaine, alors que des données d'inflation persistantes renforçaient les attentes d'un maintien des taux élevés par la Réserve fédérale. Une baisse durable des coûts énergétiques pourrait atténuer les pressions inflationnistes et réduire le besoin de resserrement — une dynamique qui sera testée lors de la première réunion de la Fed présidée par Kevin Warsh mercredi, où la banque centrale devrait maintenir les taux entre 3,50 % et 3,75 %.
Vivek Dhar, analyste minier et énergétique chez CBA, a déclaré qu'il voyait le Brent tomber à 80 $ d'ici la fin de l'année, en supposant que le détroit ne se referme pas. « Nos prévisions supposent implicitement que les exportations de pétrole et de produits raffinés peuvent reprendre rapidement via le détroit d'Ormuz, mais cette vision comporte une incertitude considérable liée aux dommages causés aux actifs pétroliers et de raffinage », a déclaré Dhar.
L'Iran a déclaré que le trafic à travers le détroit serait régulé par lui-même et par Oman, un coup potentiel porté aux règles du libre-échange qui suggère une forme de péage sur les transits. La France et la Grande-Bretagne poussent des plans pour une mission navale multinationale visant à protéger la navigation à travers la voie d'eau, bien qu'il reste incertain si Téhéran accepterait une telle opération.
L'or à 4 322 $ reste bien en dessous de son sommet de janvier au-dessus de 5 300 $, mais a récupéré 7,5 % par rapport au plus bas de six mois touché plus tôt cette semaine. La hausse du métal a été soutenue par un dollar plus faible, l'euro grimpant de 0,4 % à 1,1617 $ et la livre sterling gagnant 0,3 % à 1,3446 $.
La baisse des rendements a également soutenu l'or, qui ne génère pas d'intérêts, le rendement des obligations à deux ans tombant à 4,02 %. Les marchés ont repoussé les attentes d'une hausse des taux de la Fed, une augmentation de 25 points de base n'étant désormais pleinement intégrée qu'en mars 2027, selon les données des contrats à terme sur taux.
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