L'or reste sous les 4 360 $ alors que l'USD/JPY teste la résistance des 160

La poussée de l'USD/JPY vers 160 maintient l'or sous les 4 360 $, alors qu'un dollar plus fort et des rendements obligataires élevés réduisent la demande pour le métal précieux.

L'or s'échangeait près de 4 350 $ l'once mardi, restant sous le niveau de résistance des 4 360 $ et sous une ligne de tendance plurimensuelle partant des sommets de mars 2026, alors que le dollar américain se renforçait et que l'USD/JPY testait le seuil psychologiquement important des 160.

« La résilience du dollar, alimentée par l'important différentiel de taux entre les États-Unis et le Japon et l'approche de l'USD/JPY vers 160, est le principal frein pour l'or en ce moment », a déclaré Omar Tariq, analyste matières premières spécialisé dans les métaux précieux. « Tant que nous n'assisterons pas à une cassure décisive du dollar ou à un changement des attentes vis-à-vis de la Fed, le potentiel de hausse de l'or reste limité. »

L'USD/JPY s'échangeait près de 159,70 mardi, à portée du niveau des 160 qui a par le passé déclenché une intervention japonaise. La paire a oscillé entre environ 152,50 et 160,50 au cours des six derniers mois, chaque test de la borne supérieure ranimant le risque d'intervention. Le ministère des Finances du Japon a dépensé environ 11 700 milliards de yens, soit environ 73,5 milliards de dollars, pour soutenir la devise ces dernières semaines, selon Reuters, mais la paire est repartie vers les niveaux ayant provoqué une action officielle.

L'incapacité de l'or à reconquérir les 4 360 $ reflète la pression plus large exercée par un dollar ferme et des rendements réels américains élevés. Le métal se négocie sous sa ligne de tendance de mars 2026 depuis début mai, chaque tentative de hausse rencontrant des vendeurs près de la zone des 4 350-4 360 $. Les stocks d'or du COMEX ont montré de légères baisses ces dernières semaines, mais pas suffisamment pour compenser le vent contraire macroéconomique d'un indice DXY qui reste soutenu par l'avantage de rendement du dollar par rapport au yen et aux autres grandes devises.

Le calendrier des banques centrales en juin pourrait déterminer si l'or franchit un nouveau palier ou prolonge son repli. La Banque du Japon se réunit les 15 et 16 juin, suivie de la Réserve fédérale les 16 et 17 juin. Si la BOJ relève ses taux tandis que la Fed maintient les siens, le yen pourrait se renforcer, faisant baisser l'USD/JPY et supprimant une source clé de soutien du dollar — un scénario qui profiterait probablement à l'or. Si l'écart de taux reste important en revanche, le dollar pourrait continuer de peser sur le métal jaune.

Niveaux clés à surveiller : à la hausse, l'or a besoin d'un mouvement soutenu au-dessus des 4 360 $ pour défier la ligne de tendance de mars et ouvrir la voie vers 4 400 $. À la baisse, une cassure sous les 4 300 $ signalerait un approfondissement de la phase corrective, avec le prochain support près des 4 230 $ — le niveau qui a tenu lors du repli de mai.

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