L'or poursuit son rebond alors qu'un accord de cessez-le-feu de 60 jours entre les États-Unis et l'Iran se profile

L'or a prolongé son rebond au-dessus de 2 350 $ l'once à la fin du mois de mai, alors que les attentes croissantes d'un accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran réduisaient la demande de valeur refuge pour le métal précieux, les négociateurs étant parvenus à un protocole d'accord provisoire de 60 jours pour prolonger la trêve et lancer des négociations nucléaires.

« Ce cadre provisoire aborde la réouverture du détroit d'Ormuz et une voie pour négocier le stock d'uranium enrichi de l'Iran, ce qui supprime une prime de risque géopolitique significative sur l'or », a déclaré Elena Fischer, analyste des risques géopolitiques chez Edgen. « S'il est finalisé, nous pourrions voir l'or tester un support près de 2 300 $ alors que le sentiment de risque revient. »

L'accord proposé, négocié avec la médiation du Pakistan, d'Oman et du Qatar, exigerait que l'Iran retire toutes les mines navales du détroit d'Ormuz dans les 30 jours et cesse d'imposer des péages aux navires commerciaux, selon un responsable américain familier du dossier. En échange, les États-Unis lèveraient progressivement leur blocus naval des ports iraniens et assoupliraient les sanctions pour permettre à l'Iran de vendre davantage de pétrole. Le détroit gère environ un cinquième du pétrole et du gaz naturel échangés dans le monde, et sa fermeture effective pendant le conflit de trois mois a fait grimper les prix du brut. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a prédit jeudi que les coûts du pétrole pourraient « baisser très rapidement » une fois qu'un accord sera finalisé.

La composante nucléaire reste la plus contestée. L'Iran détient 440,9 kilogrammes (972 livres) d'uranium enrichi à 60 % de pureté — une courte étape technique par rapport aux niveaux de qualité militaire de 90 %, selon l'Agence internationale de l'énergie atomique. Le vice-président JD Vance a confirmé jeudi soir que les négociateurs travaillaient encore sur « quelques questions concernant le nucléaire, le stock hautement enrichi, et aussi la question de l'enrichissement ». Trump n'a pas encore approuvé l'accord, et l'agence de presse iranienne Tasnim, citant une source proche de l'équipe de négociation, a démenti tout protocole d'accord finalisé.

Le détroit d'Ormuz reste le point chaud

L'accord provisoire intervient alors que les deux camps continuent d'échanger des frappes. Le Commandement central américain a indiqué avoir intercepté le 28 mai cinq drones d'attaque iraniens à sens unique menaçant la navigation commerciale dans le détroit et avoir frappé un site de lancement de drones iraniens à Bandar Abbas. Les Gardiens de la révolution iraniens ont répondu en saisissant deux navires et en adressant des avertissements à quatre autres tentant de transiter sans autorisation iranienne, ont rapporté les médias d'État. Le Koweït a également intercepté des missiles tirés depuis l'Iran, ce que le Commandement central américain a qualifié de « violation flagrante du cessez-le-feu ».

Le Département du Trésor américain a sanctionné le 27 mai l'Autorité du détroit d'Ormuz du Golfe Persique, nouvellement créée, que l'Iran a établie pour formaliser son contrôle sur la voie navigable et percevoir des droits de transit. Bessent a averti que tout acteur coopérant avec l'autorité pourrait faire face à des sanctions, y compris Oman, que l'Iran aurait approché pour gérer conjointement le système de péage.

La trajectoire de l'or dépend de la finalisation de l'accord

L'or avait fortement grimpé après l'éclatement du conflit entre les États-Unis et l'Iran à la fin du mois de février, le métal précieux franchissant les 2 500 $ alors que les investisseurs cherchaient refuge face au choc géopolitique et à la flambée des prix du pétrole. Le cadre provisoire de cessez-le-feu a commencé à réduire une partie de ces gains. Si Trump approuve le protocole d'accord et que la prolongation de 60 jours tient, les analystes s'attendent à ce que l'or fasse face à de nouveaux vents contraires, l'appétit pour le risque s'améliorant et le dollar se renforçant grâce à la réduction de l'incertitude géopolitique.

Cependant, la voie reste incertaine. Le guide suprême iranien, Mojtaba Khamenei, n'a pas publiquement approuvé les termes, et le cercle proche du commandant en chef des Gardiens de la révolution, le général de division Ahmad Vahidi, continue de dominer la prise de décision iranienne, selon l'Institute for the Study of War. Le président du parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, qui dirige la délégation de négociation, a été réélu avec 235 voix sur 285 le 25 mai, suggérant une continuité dans la position de négociation de Téhéran.

La dernière fois qu'un conflit majeur au Moyen-Orient s'est désamorcé par un cadre négocié — la trêve entre Israël et le Hamas en 2023 — l'or a chuté d'environ 6 % au cours des 60 jours suivants, la prime de risque géopolitique s'étant dissipée. Un mouvement similaire à partir des niveaux actuels placerait le XAU/USD près de 2 200 $.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.