Points clés à retenir :
L'or a dévissé de 3,5 % le 10 juin après que le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) américain a renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendra ses taux d'intérêt élevés, prolongeant une liquidation qui a poussé le métal jaune à son plus bas niveau depuis plusieurs semaines.
« Les données de l'IPC ont dissipé tout espoir restant d'un pivot à court terme », a déclaré Omar Tariq, analyste matières premières. « L'or est frappé par un dollar plus fort et un marché des taux qui a complètement repricé la trajectoire haussière de la Fed. »
Ce repli fait suite à une baisse de 3,27 % le 5 juin, lorsqu'un rapport sur l'emploi de mai plus solide que prévu — 172 000 emplois contre un consensus de 80 000 — a poussé le rendement du Trésor à 2 ans à 4,16 %, son plus haut niveau en 16 mois. L'indice du dollar a grimpé de 0,65 % lors de cette séance, accentuant la pression sur les matières premières libellées en dollars. L'argent, qui avait chuté de 7,17 % après les données sur l'emploi, a continué de baisser aux côtés du platine, l'ensemble du complexe des métaux précieux se repriciant dans un contexte de taux hawkish.
Cette liquidation met en lumière un défi structurel pour l'or : avec le rendement du Trésor à 10 ans à 4,47 % et la prochaine réunion de la Fed les 17 et 18 juin, la voie de moindre résistance reste orientée à la baisse jusqu'à ce que les données sur le marché du travail s'assouplissent ou qu'un catalyseur géopolitique ravive la demande de valeurs refuges. L'offre minière d'or, qui a culminé à 106 millions d'onces troy en 2017 avant de décliner à 96,8 millions d'onces, constitue un plancher à long terme — mais à court terme, les anticipations de taux dominent.
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