Key Takeaways: Le sentiment baissier sur l'or a atteint son plus large écart depuis des mois, le virage hawkish de la Réserve fédérale et la hausse des probabilités de hausse des taux éclipsant le prochain rapport sur les salaires de juin.
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Les baissiers de l'or dominent alors que la probabilité d'une hausse des taux de la Fed atteint 86 %
Le sentiment baissier sur l'or a atteint son plus large écart depuis des mois, le virage hawkish de la Réserve fédérale et la hausse des probabilités de hausse des taux éclipsant le prochain rapport sur les salaires de juin.
Les positions vendeuses sur l'or du COMEX ont surpassé les positions acheteuses à la fois sur Wall Street et Main Street dans la dernière enquête hebdomadaire Kitco News sur l'or, alors que les marchés intègrent une probabilité croissante de hausses des taux de la Fed.
« La probabilité d'une hausse des taux d'ici décembre s'élève à 86 %, contre 36 % pour la réunion de juillet », selon l'outil FedWatch du CME Group, qui suit les prix des contrats à terme sur les Fed Funds à 30 jours.
Neuf des 18 membres du Federal Open Market Committee prévoient une ou plusieurs hausses de taux d'ici la fin 2026 dans le diagramme en points trimestriel publié le 17 juin, selon le Résumé des Projections Économiques. Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, entré en fonction le 22 mai, s'est abstenu de soumettre une projection. Son historique de vote penche de manière décisive vers le hawkish, favorisant des taux d'intérêt élevés pour juguler l'inflation.
Le rapport sur les salaires de juin, attendu la semaine prochaine, représente le prochain catalyseur majeur pour l'or. Un chiffre plus fort que prévu pourrait renforcer les attentes hawkish de la Fed et approfondir les perspectives baissières, tandis qu'un chiffre plus faible pourrait apporter un répit temporaire au métal précieux.
Les probabilités de hausse des taux redessinent les perspectives de l'or
L'outil FedWatch du CME attribue désormais une probabilité de 70 % d'une hausse des taux d'ici la réunion de septembre du FOMC et une probabilité de 90 % d'ici mars 2027. Des coûts d'emprunt plus élevés menacent de ralentir les secteurs à forte intensité capitalistique, y compris la construction de centres de données d'intelligence artificielle, ce qui pourrait tempérer les attentes de croissance dans les actifs risqués et exercer une pression sur l'or en tant qu'investissement alternatif.
Le ratio Shiller cours/bénéfices ajusté cycliquement du S&P 500 se situe 3,5 % en dessous du sommet de la bulle Internet, selon les données de Barchart, montrant à quel point les valorisations élevées des actions dépendent d'un assouplissement monétaire continu. L'or aux niveaux actuels se négocie avec une prime par rapport à sa moyenne mobile à 200 jours, bien que le métal ait sous-performé l'argent et le cuivre depuis le début de l'année, les récits de demande industrielle ayant détourné les capitaux des métaux précieux.
Les chiffres de l'emploi sous les projecteurs
La publication des salaires non agricoles de juin constituera le prochain test du resserrement du marché du travail. Un chiffre solide sur l'emploi donnerait à la Fed une marge de manœuvre supplémentaire pour relever les taux, tandis qu'un échec pourrait raviver les anticipations d'un statu quo de la banque centrale. Les prix de l'or restent sensibles aux variations des anticipations de rendement réel, le statut non rémunérateur du métal le rendant particulièrement vulnérable dans un environnement de hausse des taux.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
[1] Les baissiers abondent à Wall Street et Main Street alors que les marchés digèrent le biais hawkish de la Fed en attendant les chiffres de l'emploi de juin[2] La probabilité d'une hausse des taux de la Réserve fédérale monte en flèche, posant un sérieux problème à Wall Street[3] L'indice du dollar américain faiblit sous 101,50 après l'inflation PCE américaine alors que les chances de hausse des taux de la Fed s'estompent[4] Le dollar australien recule vers 0,6900 sur les paris de hausse de la Fed[5] La roupie indienne devrait ouvrir en hausse lundi alors que le dollar américain se corrige
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