Une déroute mondiale des valeurs technologiques s'est accentuée mardi, les signaux de hausse des taux de la Fed et les inquiétudes concernant des valorisations tendues dans l'intelligence artificielle ayant déclenché la pire vente de semiconducteurs cette année.
Une déroute mondiale des valeurs technologiques s'est accentuée mardi, les signaux de hausse des taux de la Fed et les inquiétudes concernant des valorisations tendues dans l'intelligence artificielle ayant déclenché la pire vente de semiconducteurs cette année.
L'indice Nasdaq Composite a chuté de 2,2 % à 25 587 points, alors qu'une vente massive des valeurs technologiques s'intensifiait à l'échelle mondiale sur fond de signaux de hausse des taux de la Fed et de craintes sur les valorisations de l'IA.
« Les bénéficiaires de l'IA sont au cœur de la vente, et je ne pense pas qu'ils soient chers, mais ils sont encombrés », a déclaré Andrew Slimmon, gestionnaire de portefeuille senior chez Morgan Stanley Investment Management. « Cela a capté l'air du temps des traders momentum, et quand cela arrive, on assiste à des ventes brutales comme celle-ci. Je dirais que c'est sain. »
Le S&P 500 a perdu 1,4 % à 7 365 points, tandis que le Dow Jones Industrial Average a cédé moins de 0,1 % à 51 667 points. Six des onze secteurs du S&P 500 ont terminé en hausse, les biens de consommation courante progressant de 1,8 % et la santé de 1,4 %, illustrant l'étroitesse du repli. L'indice Philadelphia Semiconductor a dégringolé de 7,8 %, Sandisk et Micron Technology — qui avaient tous deux atteint des records historiques lundi — plongeant respectivement de 13 % et 13,2 %. Nvidia a perdu plus de 4 %, tandis qu'Intel a chuté de 6 % et AMD a reculé de près de 6 %.
La vente a effacé plus de 600 milliards de dollars des valorisations des entreprises technologiques lors des deux séances précédentes et a fait plonger de 10 % le Kospi, l'indice technologique sud-coréen, soulevant des questions sur le caractère potentiellement surpeuplé du pari sur l'IA qui a alimenté la hausse cette année. Les résultats trimestriels de Micron mercredi permettront de déterminer si cette vente constitue une correction saine ou le début d'une rotation plus profonde.
La déroute a balayé les marchés mondiaux. L'indice Kospi de la Corée du Sud a plongé de 10 %, entraîné par SK Hynix et Samsung, qui ont chacun perdu plus de 12 %. Le Nikkei japonais a chuté de 3,6 %, et le Hang Seng de Hong Kong a cédé 1,8 %. En Europe, l'indice Stoxx 600 Technology a reculé de 3,2 %, STMicroelectronics et ASMI perdant tous deux plus de 7 %.
Les craintes de taux alimentent la rotation hors de l'IA
Le catalyseur de cette vente était double. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a déclaré la semaine dernière que les responsables étaient « sans ambiguïté et à l'unanimité » déterminés à ramener l'inflation à l'objectif de 2 % de la banque centrale, les traders de produits dérivés intégrant désormais près de deux hausses de taux cette année. Par ailleurs, les craintes que les milliards de dollars dépensés dans les infrastructures d'IA ne se traduisent pas par des bénéfices proportionnels ont poussé les investisseurs à réévaluer les valorisations du secteur.
« Tout cela signifie que ces modèles économiques vont s'avérer plus cycliques, et donc beaucoup plus sensibles aux taux d'intérêt », a déclaré Lisa Shalett, directrice des investissements de Morgan Stanley Wealth Management.
Le rendement du Trésor à 10 ans oscillait autour de 4,5 %, tandis que l'indice du dollar américain se négociait près de ses plus hauts annuels, accentuant la pression sur les actifs risqués. Le pétrole brut West Texas Intermediate a chuté à environ 73,40 dollars le baril, son plus bas niveau en près de trois mois, après que les États-Unis et l'Iran ont signé un accord de paix provisoire qui a rouvert le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz.
La rotation défensive s'installe
IBM a gagné plus de 4 % pour mener le Dow, tandis que Merck et Verizon ont chacun progressé d'environ 3 %. Les valeurs de cybersécurité ont également résisté à la tendance, Palo Alto Networks et Fortinet avançant chacun d'environ 2 %. Du côté des baisses, Carnival a chuté de 5,5 % après avoir publié des prévisions de bénéfices inférieures aux attentes, et Oracle a perdu 4 % après avoir annoncé la suppression de 21 000 emplois, en partie grâce à l'utilisation de l'IA.
« Les semiconducteurs sont structurellement plus volatils et cycliques que les hyperscalers qui ont porté les marchés lors du dernier cycle de hausse des taux », a déclaré Julia Hermann, stratège de marché mondiale chez New York Life Investment Management. « Ils sont probablement plus sensibles aux taux, exposant le marché aux conséquences d'une politique plus restrictive. »
Les investisseurs se tournent désormais vers les résultats du troisième trimestre fiscal de Micron, attendus mercredi après la clôture, qui constitueront le prochain test de savoir si la demande tirée par l'IA se traduit par une croissance des bénéfices. FedEx publie également ses résultats mardi après la clôture, offrant des indications sur les dépenses des entreprises et la demande logistique.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
