Les stocks mondiaux de pétrole sont tombés à leur plus bas niveau en 11 ans, une situation aggravée par le conflit géopolitique en cours au Moyen-Orient qui a retiré 14 millions de barils par jour de l'offre sur le marché.
« Le fait que les prix restent à des niveaux relativement modérés, malgré ce qui est sans doute la plus grande interruption de l'offre de l'histoire moderne, suggère que la destruction de la demande s'avère plus forte et plus étendue que prévu », a déclaré Ole Hansen, analyste chez Saxo Bank.
L'Agence internationale de l'énergie a déclaré que les stocks mondiaux de pétrole ont chuté d'un record de 246 millions de barils en mars et avril combinés, pour atteindre 7,952 milliards de barils. Les contrats à terme sur le pétrole Brent se négociaient autour de 105,61 dollars le baril mercredi, en baisse significative par rapport aux sommets de plus de 160 dollars le baril en mars. Cette baisse intervient alors que les raffineurs chinois ont réduit leur production de près de 20 % et que les États-Unis ont augmenté leurs exportations à 13 millions de barils par jour au début du mois de mai, selon l'Energy Information Administration.
Les analystes préviennent que cette relative stabilité des prix est fragile. Citi s'attend à ce que le Brent monte à 120 dollars le baril à court terme, tandis que Wood Mackenzie prévoit que les prix pourraient approcher les 200 dollars si le détroit d'Ormuz reste largement fermé jusqu'à la fin de l'année.
Un équilibre de marché sur le fil du rasoir
La chute des prix depuis leurs sommets de mars a été alimentée par une destruction importante de la demande, principalement en provenance de Chine. Les raffineurs du pays ont réduit leur production de près d'un cinquième, avançant les opérations de maintenance et réduisant les volumes d'importation au profit de l'utilisation de brut stocké. Dans toute l'Asie, les importations de pétrole sont tombées à leur plus bas niveau depuis 10 ans en avril, les raffineurs ayant choisi de traiter les stocks moins chers accumulés avant le conflit.
Pour combler le déficit d'offre, les États-Unis ont augmenté leurs exportations de brut et de produits raffinés, qui ont atteint 13 millions de barils par jour au cours des deux premières semaines de mai. Le gouvernement américain a également vendu 133 millions de barils de sa réserve stratégique de pétrole pour amortir le choc.
Malgré ces mesures, les analystes estiment que le marché vit sur du temps emprunté. « Personne ne veut payer pour le prochain baril coûteux. Tout le monde attend avec espoir, mais à un moment donné, tous ces stocks vont s'épuiser », a déclaré George Dix, analyste chez Energy Aspects. Les données de la firme montrent que les stocks de brut de l'OCDE Asie et Océanie ont chuté de 12 % en mai par rapport aux niveaux d'avant-guerre. Une fois ces stocks épuisés, les raffineurs seront contraints de revenir sur le marché spot, ce qui déclenchera probablement une nouvelle flambée des prix.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
