L'activité mondiale de fusions-acquisitions a atteint un record de 2 600 milliards de dollars au premier semestre 2026, les entreprises ayant réalisé des acquisitions de plus grande envergure, les analystes s'attendant à un élargissement du périmètre des opérations vers des cibles de plus petite taille dans les mois à venir.
L'activité mondiale de fusions-acquisitions a atteint un record de 2 600 milliards de dollars au premier semestre 2026, les entreprises ayant réalisé des acquisitions de plus grande envergure, les analystes s'attendant à un élargissement du périmètre des opérations vers des cibles de plus petite taille dans les mois à venir.
Le total a dépassé le précédent record semestriel de 2 500 milliards de dollars établi en 2021, selon des données compilées par Bloomberg. La valeur des transactions a augmenté dans la plupart des secteurs, portée par une poignée de méga-opérations qui ont remodelé les paysages des médias, de la santé et des technologies.
« L'ampleur de ces transactions reflète un changement fondamental dans la manière dont les entreprises envisagent la croissance — elles choisissent d'acheter plutôt que de construire, et elles sont prêtes à payer le prix fort pour gagner en taille », a déclaré Tom Brennan, analyste M&A chez Edgen. « La question est maintenant de savoir si cette dynamique pourra se maintenir au second semestre, alors que les conditions de financement évoluent. »
Le chiffre phare était fortement concentré. Aux États-Unis seulement, les fusions-acquisitions dans les médias et l'adtech ont atteint 134,2 milliards de dollars au 23 juin, selon les données de PitchBook, bien que ce total ait été dominé par l'acquisition de Warner Bros. Discovery par Paramount Skydance pour 110 milliards de dollars. En excluant cette seule transaction, les fusions-acquisitions dans les médias américains tombent à environ 24,2 milliards de dollars. La valeur médiane d'une transaction dans les médias américains cette année n'était que de 2,3 millions de dollars, contre une moyenne proche de 3,98 milliards de dollars — illustrant un marché composé de quelques méga-opérations stratégiques et d'une longue traîne de petites transactions.
La santé a été un autre moteur majeur. Les sociétés biopharmaceutiques ont conclu 52 opérations de fusions-acquisitions au premier semestre, contre environ 30 sur la même période en 2025, selon BioSpace. Eli Lilly a été le plus actif, engageant plus de 25 milliards de dollars dans neuf transactions. Gilead Sciences a dépensé 14,8 milliards de dollars et GSK a offert 13,5 milliards de dollars. L'achat d'Organon par Sun Pharma pour 12,6 milliards de dollars a été la plus grande transaction individuelle dans le secteur de la santé au cours du semestre.
Le secteur des médias a enregistré la plus grande transaction du semestre avec l'acquisition de Warner Bros. Discovery par Paramount Skydance pour 110 milliards de dollars, une opération soutenue par les sociétés de capital-investissement KKR et RedBird Capital Partners. Comcast a également annoncé en novembre son intention de scinder ses activités NBCUniversal et Sky, une décision qui a relancé les spéculations sur une consolidation accrue dans les médias traditionnels.
Les sociétés de capital-investissement ont été des participants sélectifs. Alors que Silver Lake a finalisé le retrait de la cote d'Endeavor (désormais WME Group) pour 13 milliards de dollars et que TPG a acquis DirecTV pour 7,6 milliards de dollars, le PE s'est largement concentré sur des actifs plus petits et générateurs de trésorerie liés aux données, aux services marketing et aux infrastructures médiatiques plutôt qu'aux catalogues de contenus hollywoodiens, selon les données de PitchBook.
En Asie, les transactions ont dépassé les 750 milliards de dollars malgré les perturbations géopolitiques dans certaines parties de la région, a rapporté Bloomberg. Ce total reflète une forte activité transfrontalière et une consolidation continue dans les secteurs de la technologie et des services financiers.
Les analystes s'attendent à ce que le rythme des transactions s'élargisse aux petites entreprises, les acheteurs stratégiques et les sociétés de capital-investissement déplaçant leur attention des méga-transactions vers des acquisitions complémentaires. Le total record du premier semestre a déjà dépassé les chiffres annuels de chaque année depuis 2018, lorsque les fusions-acquisitions mondiales avaient atteint 4 100 milliards de dollars.
Le principal risque pour les perspectives du second semestre réside dans les coûts de financement. Alors que les banques centrales américaines et européennes ont commencé à réduire les taux d'intérêt, le rythme d'un nouvel assouplissement reste incertain. Des taux plus élevés plus longtemps pourraient ralentir l'activité de rachat par effet de levier et pousser certaines transactions en attente à se renégocier à la baisse.
Néanmoins, le pipeline reste actif. Avec des bilans d'entreprise solides et des réserves de liquidités du capital-investissement estimées à plus de 2 000 milliards de dollars au niveau mondial, les conditions d'une poursuite des opérations sont réunies — à condition que les écarts d'évaluation entre acheteurs et vendeurs continuent de se réduire.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
