Les valeurs mondiales de l'IA chutent de 6 %, la déroute s'étend avant les données sur l'emploi

Le S&P 500 a cédé 0,2 % et le Nasdaq Composite a glissé de 0,7 % mercredi, alors qu'une déroute des valeurs semiconductrices liées à l'IA s'est accentuée avant la publication du rapport sur l'emploi de juin.

« La rotation en dehors des semiconducteurs est saine — un passage de relais vers les secteurs cycliques non liés aux matières premières montrerait que le marché haussier peut se poursuivre », a déclaré Rob Anderson, stratège chez Ned Davis Research.

L'ETF VanEck Semiconductor a perdu 5,4 %, Micron Technology et Sandisk chutant chacun de plus de 10 %. Le Kospi sud-coréen a dévissé de 5,36 % à l'ouverture jeudi, déclenchant une suspension des cotations de cinq minutes, SK Hynix et Samsung Electronics reculant chacun de plus de 8 %. Kioxia Holdings a plongé de 14 % au Japon après une fulgurante progression qui avait porté le titre à plus de 650 % depuis le début de l'année.

Cette déroute place le marché à un tournant critique avant le rapport sur l'emploi de jeudi, les économistes tablant sur 115 000 nouvelles créations de postes. Un chiffre inférieur aux prévisions pourrait amplifier les craintes de récession, tandis qu'un chiffre solide pourrait attiser les inquiétudes selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendrait ses taux plus élevés plus longtemps.

Les baisses se sont étendues au-delà des semiconducteurs. Le Dow Jones Industrial Average a effacé un gain en séance de 423 points pour clôturer près de l'équilibre, tandis que les contrats à terme sur les actions américaines signalaient de nouvelles pertes, les contrats sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 reculant chacun de 0,1 %. Le Nikkei 225 japonais a cédé 0,7 %, tandis que le S&P/ASX 200 australien a perdu 0,6 %.

Plusieurs événements ont pesé sur le secteur technologique. Meta Platforms élabore des plans pour une infrastructure de cloud computing qui vendrait un accès à la puissance de calcul dédiée à l'IA, alimentant les craintes que l'entreprise n'ait surdimensionné ses capacités. Par ailleurs, Apple négocie l'achat de puces auprès de deux fabricants chinois de semiconducteurs, soulevant des questions sur l'avantage concurrentiel dont jouissent les producteurs sud-coréens de mémoires.

Cette déroute a coïncidé avec un repli des prix du pétrole, le Brent brut perdant 0,8 % à 71 dollars le baril, son plus bas niveau depuis février, alors que les flux transitant par le détroit d'Ormuz ont augmenté. L'or a progressé pour un deuxième jour consécutif après que le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré que les risques de prix s'étaient modérés ces dernières semaines. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a tenu bon, tandis que les traders recalibraient leurs anticipations de taux. L'indice du dollar a légèrement fléchi, apportant un certain répit aux devises des marchés émergents.

L'industrie manufacturière américaine a connu une expansion pour un sixième mois consécutif en juin, la flambée des coûts des intrants liée à la guerre s'apaisant, ajoutant aux signes de résilience de l'économie. L'imprimerie, l'équipement électrique et le textile ont mené les gains, tandis que les produits papetiers et l'ameublement ont reculé.

« Le récent repli est une correction saine, pas une rupture structurelle », a déclaré Darrell Cronk, président du Wells Fargo Investment Institute. « L'IA passe de l'enthousiasme à l'examen minutieux — un glissement du "construire à tout prix" vers la démonstration du retour sur investissement. »

Warsh, s'exprimant lors du forum annuel de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal, a indiqué que les anticipations d'inflation s'étaient modérées au cours du mois écoulé et a réitéré l'engagement de la Fed à rétablir la stabilité des prix. Ses remarques ont atténué les attentes d'une hausse des taux en juillet, selon Krishna Guha, stratège chez Evercore.

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