Points clés :
Gilat Satellite Networks va plus que doubler son chiffre d'affaires dans la défense grâce à l'acquisition de l'activité de communications satellite et spatiales de Comtech pour 157,5 millions de dollars, créant une entité combinée avec plus de 700 millions de dollars de ventes annuelles.
Gilat Satellite Networks Ltd. a accepté d'acheter la majeure partie du segment des communications satellite et spatiales de Comtech Telecommunications Corp. pour 157,5 millions de dollars en espèces, créant une société combinée avec un chiffre d'affaires annuel projeté de plus de 700 millions de dollars. La transaction, approuvée à l'unanimité par les deux conseils d'administration, positionne l'entreprise israélienne pour concourir pour des contrats de défense et spatiaux de plus grande envergure.
« Cette acquisition représente une étape transformatrice dans l'évolution de Gilat vers une entreprise de technologies de défense et spatiales plus grande et plus diversifiée », a déclaré Adi Sfadia, directeur général de Gilat.
L'activité acquise a généré un chiffre d'affaires ajusté de 187,8 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 14,9 millions de dollars au cours de l'exercice de Comtech clos le 31 juillet 2025. Sur les douze mois glissants jusqu'au 31 janvier 2026, ces chiffres sont passés à 195,2 millions de dollars et 16,8 millions de dollars, respectivement. Gilat s'attend à ce que la transaction lui permette de plus que doubler son chiffre d'affaires dans la défense et contribue à un EBITDA ajusté combiné de 80 millions de dollars.
La transaction, qui devrait être conclue d'ici la fin de l'année 2026, nécessite l'approbation du Comité des investissements étrangers aux États-Unis, de la Federal Trade Commission et du ministère de la Justice. Gilat prévoit de financer intégralement l'achat à partir de sa trésorerie existante, qui s'élevait à environ 170 millions de dollars à la fin du premier trimestre.
Structure de la transaction et justification stratégique
Gilat acquerra les actifs sur une base sans trésorerie ni dette, avec un dépôt de 10 millions de dollars versé à la signature. Le solde restant est soumis à des ajustements du fonds de roulement. Comtech s'attend à un produit net d'environ 143 à 145 millions de dollars après déduction d'environ 12,5 à 14,5 millions de dollars de frais de transaction, qu'elle utilisera pour réduire sa dette.
L'acquisition ajoute une infrastructure au sol pour les constellations GEO, MEO et LEO, des communications Troposcatter hors de portée directe, ainsi que des services d'ingénierie pour les satellites et les lanceurs. Le segment sert le département de la Défense américain, les agences de défense alliées, la NASA, les opérateurs satellites et les entreprises énergétiques.
« Cette transaction permet notre diversification dans des domaines adjacents, notamment l'infrastructure spatiale et les communications Troposcatter BLOS, tout en élargissant notre accès à un plus large éventail de clients, y compris la NASA, d'autres agences spatiales, ainsi que des organisations de défense et militaires supplémentaires dans le monde entier », a déclaré Sfadia.
Ce qu'il advient de Comtech
Comtech conservera certains actifs cybernétiques du segment et se repositionnera autour de son activité de technologies de sécurité publique Allerium. La société restante a déclaré un chiffre d'affaires d'environ 249 millions de dollars sur les douze mois glissants clos le 30 avril 2026, avec un carnet de commandes financé de 554 millions de dollars. L'EBITDA ajusté pro forma pour l'activité conservée était d'environ 34 millions de dollars, a indiqué Comtech.
Ken Traub, président, directeur général et PDG de Comtech, a déclaré que la vente « représente une étape importante dans la transformation de Comtech et reflète la bonne exécution de notre stratégie ». La société s'attend à réaliser des économies annuelles de 11 à 13 millions de dollars après une période de transition d'un an.
Oppenheimer & Co. a agi en tant que conseiller financier de Gilat, avec Naschitz, Brandes, Amir & Co. comme conseil juridique. Quilty Space a agi en tant que conseiller commercial. TD Securities a conseillé Comtech, avec Norton Rose Fulbright comme conseil juridique.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
