Points clés
Les commandes à l'industrie allemande ont progressé de manière inattendue en mars, signe potentiel d'un mouvement de stockage par crainte que le conflit en Iran ne perturbe les chaînes d'approvisionnement et ne fasse grimper les prix.
Les commandes d'usine ont bondi de 5,0 %, a annoncé jeudi l'office allemand des statistiques Destatis, une accélération après la hausse de 1,4 % en février, dépassant largement la croissance de 1,0 % prévue par les économistes interrogés par le Wall Street Journal. Si ces données suggèrent une certaine résilience industrielle, les détails soulignent un tableau plus complexe pour la première économie d'Europe.
Même en excluant les commandes de grande envergure, les nouvelles affaires ont progressé de 5,1 %, au plus haut depuis février 2023. L'amélioration a été généralisée, avec une force notable dans les équipements électriques, les machines et les produits informatiques. Cependant, ce chiffre mensuel robuste masque une tendance trimestrielle plus faible : au premier trimestre 2026, les commandes totales étaient inférieures de 4,1 % à celles du dernier trimestre 2025, un recul que Destatis attribue en partie au volume élevé de commandes majeures à la fin de l'année dernière.
Ce sursaut des commandes pourrait ne pas signaler une reprise durable, mais plutôt une anticipation des achats. Le conflit au Moyen-Orient menace d'assombrir les perspectives de l'industrie allemande, qui lutte déjà contre des coûts énergétiques élevés depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie. L'envolée des prix de l'énergie et les perturbations potentielles des routes maritimes clés comme le détroit d'Ormuz pourraient encore gonfler les coûts de production.
Ces données interviennent alors que l'économie de la zone euro montre des signes de fatigue. La dernière enquête PMI de S&P Global a pointé une contraction de l'activité du secteur privé pour la première fois depuis décembre 2024, accompagnée d'une hausse de l'inflation. Si les chiffres allemands offrent une lueur d'espoir surprenante, ils s'inscrivent dans un contexte de baisse de confiance des entreprises et de vents économiques contraires persistants sur tout le continent.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
