Points clés à retenir :
Les commandes industrielles allemandes ont augmenté plus que prévu en mai, portées par une hausse de 85 % des équipements de transport, bien que la tendance sous-jacente soit restée stable, les coûts de l'énergie et l'incertitude géopolitique pesant sur les industriels.
« Le rebond a été largement concentré sur les contrats de grande envergure pour les avions, les navires et les véhicules militaires », a déclaré Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING.
Les nouvelles commandes ont augmenté de 1,9 % sur un mois en mai, après ajustement saisonnier et calendaire, a annoncé lundi l'office statistique Destatis, dépassant l'estimation médiane de 0,7 % d'un sondage du Wall Street Journal. La baisse d'avril a été révisée à 3,2 % contre une chute précédemment rapportée de 3,8 %. Hors commandes de grande envergure, la hausse s'est réduite à 1,0 %.
Les industriels allemands font face à un contexte difficile alors que la hausse des prix de l'énergie, consécutive au conflit entre les États-Unis et l'Iran, accroît les coûts, tandis que l'incertitude entourant le commerce mondial pèse sur les investissements. La Banque centrale européenne a relevé ses taux d'intérêt le mois dernier, les décideurs politiques n'excluant pas une nouvelle hausse alors qu'ils évaluent l'impact global de ce choc énergétique sur les prix.
Par secteur, la catégorie des équipements de transport — incluant avions, navires, trains et véhicules militaires — a bondi de 85 % sur un mois grâce à plusieurs gros contrats. Les commandes de machines et équipements ont augmenté de 3,7 % et celles d'équipements électriques de 5,7 %, tandis que l'industrie automobile a enregistré une baisse de 3,8 % et que les produits informatiques, électroniques et optiques ont chuté de 7,8 %. Les commandes étrangères ont progressé de 2,2 %, soutenues par un bond de 11,2 % en provenance de la zone euro, tandis que les commandes hors zone euro ont diminué de 3,2 %. Les commandes intérieures ont augmenté de 1,3 %.
Malgré le rebond de mai, la dynamique de l'industrie allemande devrait rester faible, a estimé Marco Wagner, économiste senior chez Commerzbank. « D'une part, le conflit iranien reste une source d'incertitude, et la paix est loin d'être acquise. D'autre part, les entreprises allemandes continuent de souffrir d'une érosion de la compétitivité du pays », a-t-il déclaré.
L'industrie allemande devrait bénéficier à moyen terme du programme prévu d'investissements dans les infrastructures et la défense du pays, évalué à plus de mille milliards de dollars au cours des prochaines années, même si les économistes s'attendent à ce que l'impact ne se manifeste que progressivement. La comparaison moins volatile sur trois mois montre que les nouvelles commandes pour la période de mars à mai étaient inférieures de 0,2 % à celles des trois mois précédents. Hors commandes de grande envergure, elles ont toutefois augmenté de 4,1 %, suggérant une certaine résilience sous-jacente de la demande industrielle de base.
Le chiffre d'affaires réel du secteur manufacturier a augmenté de 1,8 % sur un mois en mai et était supérieur de 4,2 % à celui de l'année précédente, a indiqué Destatis. Sur un an, les commandes manufacturières ont augmenté de 6,2 % en mai, accélérant par rapport à la hausse de 2,1 % en avril.
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