Le moral des consommateurs allemands se stabilise à -29,2, manquant les prévisions

La confiance des consommateurs allemands s'est améliorée pour un deuxième mois consécutif mais reste profondément négative, sous-performant les prévisions des économistes de 1,4 point.

Le moral des consommateurs allemands a légèrement augmenté pour un deuxième mois consécutif en juillet, mais reste profondément négatif, les négociations de paix entre l'Iran et les États-Unis ayant contribué à stabiliser la confiance à -29,2 — en dessous du consensus de -27,8 attendu par les économistes interrogés par le Wall Street Journal.

« Le climat de consommation se stabilise actuellement à un niveau bas », a déclaré Rolf Buerkl, responsable du climat de consommation à l'Institut de Nuremberg pour les décisions de marché.

L'indice prospectif publié jeudi par le NIM et GfK est passé de -29,7 en juin, marquant une deuxième amélioration consécutive après avoir atteint -30,9 en mai. Les anticipations de revenus n'ont que légèrement augmenté après une hausse plus importante au cours de la période précédente, tandis que la propension à acheter est restée atone et que la propension à épargner est demeurée élevée, selon l'enquête.

Cette stabilisation suggère que l'atténuation des tensions géopolitiques et la baisse des coûts énergétiques se répercutent progressivement sur le moral des ménages, mais le rythme d'amélioration reste trop lent pour annoncer une reprise significative des dépenses de consommation — un moteur clé de la plus grande économie de la zone euro. La consommation privée représente environ la moitié du produit intérieur brut allemand, ce qui signifie que toute faiblesse persistante de la demande des ménages pèse directement sur la croissance globale.

Les négociations de paix et la baisse des prix du pétrole offrent un soutien

« Même si les négociations de paix et la baisse des prix du pétrole brut apaisent les préoccupations des consommateurs concernant l'inflation et que les anticipations économiques s'éclaircissent légèrement, il n'y a encore aucun signe d'un retour aux niveaux d'avant le conflit », a ajouté M. Buerkl.

L'indice du climat des affaires de l'Institut Ifo a également légèrement augmenté en juin, les entreprises montrant un optimisme légèrement accru quant à une fin du conflit au Moyen-Orient, selon une enquête publiée mercredi. L'amélioration parallèle de la confiance des consommateurs et des entreprises témoigne d'une stabilisation large — bien que précaire — du moral économique allemand. Le pétrole brut Brent a chuté de plus de 10 % depuis début avril, la perspective d'une résolution diplomatique ayant réduit la prime de risque intégrée dans les prix du pétrole, contribuant ainsi à apaiser les anticipations d'inflation des ménages.

La reprise reste fragile

Les consommateurs restent moins optimistes quant à leur situation financière future qu'avant le conflit au Moyen-Orient, indique le rapport du NIM. La propension élevée à épargner suggère que les ménages privilégient encore un comportement de précaution plutôt que la consommation, un schéma qui persiste généralement jusqu'à ce que les conditions du marché du travail ou la croissance des revenus réels fournissent un signal plus clair.

Ces données surviennent alors que la Banque centrale européenne continue de peser le rythme de l'assouplissement monétaire par rapport à l'inflation persistante des services. Une faiblesse soutenue de la demande des consommateurs allemands pourrait renforcer les arguments en faveur de nouvelles baisses de taux, bien que l'amélioration marginale du chiffre de juillet offre des munitions limitées aux colombes comme aux faucons. Les perspectives économiques de la zone euro dépendent en partie de la capacité de la confiance des ménages à se rétablir suffisamment pour stimuler les dépenses au second semestre de l'année.

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