Le président de Geely Auto, Li Shufu, va fermer des usines redondantes et consolider les marques dans le cadre d'une stratégie « One Geely », passant de la guerre des prix en Chine à une expansion internationale avec des ventes à l'étranger en hausse de 158 %.
Le président de Geely Auto, Li Shufu, va fermer des usines redondantes et consolider les marques dans le cadre d'une stratégie « One Geely », passant de la guerre des prix en Chine à une expansion internationale avec des ventes à l'étranger en hausse de 158 %.
Le président de Geely Auto, Li Shufu, va fermer, fusionner ou vendre des usines redondantes à travers l'empire de marques du groupe, redirigeant les ressources vers la plateforme cotée alors que la crise de surcapacité en Chine force la première grande restructuration du secteur.
« Geely Auto est déterminée dans sa résolution à parvenir à un développement d'entreprise sain en concentrant nos ressources supérieures sur un groupe automobile verticalement intégré », a déclaré Li dans une allocution vidéo au Salon de l'auto de Chongqing vendredi. « Ce faisant, nous transformerons Geely en un constructeur automobile solide et de grande envergure, avec des avantages en matière de développement systémique, de gouvernance d'entreprise et de compétitivité mondiale. »
La restructuration cible un groupe qui a produit 3,02 millions de véhicules en 2025 — soit une hausse de 39 % — tout en générant un chiffre d'affaires record de 345,2 milliards de yuans (48 milliards de dollars) et un bénéfice net de 16,85 milliards de yuans. Pourtant, le taux d'utilisation des capacités automobiles en Chine se situe à environ 49,5 %, ce qui signifie que l'industrie construit près de deux fois plus de voitures qu'elle n'en vend. Le portefeuille de marques de Geely — Zeekr, Lynk & Co, Galaxy, plus Volvo Cars et la participation dans Mercedes-Benz de la société mère Zhejiang Geely Holding Group — a créé des chevauchements en matière de R&D, de chaînes d'approvisionnement et de canaux de vente que Li cherche désormais à consolider.
Cette initiative positionne Geely comme le premier grand constructeur automobile chinois à reconnaître publiquement que la rationalisation, et non l'expansion, définit la prochaine phase. Avec des ventes à l'étranger en hausse de 158 % sur un an à 371 354 unités au cours des cinq premiers mois de 2026 — près d'un tiers des livraisons totales — l'entreprise parie que les fermetures d'usines en Chine et le partage d'actifs avec les sites européens et américains de Volvo peuvent contourner à la fois la compression des marges intérieures et les barrières tarifaires occidentales.
La consolidation a déjà commencé. La marque de VE premium Zeekr a finalisé sa fusion avec Geely Auto et a été retirée de la Bourse de New York en décembre, devenant une filiale à 100 %. Avant cela, Zeekr a acquis une participation majoritaire de 51 % dans la marque sœur Lynk & Co, absorbant une marque qui partageait l'architecture de plateforme avec le modèle inaugural de Zeekr. L'entité combinée prévoit une baisse des dépenses de R&D de 10 % à 20 %, des coûts d'approvisionnement de 5 % à 8 % et du soutien administratif jusqu'à 20 %.
L'expansion à l'étranger motorise le virage
La poussée internationale est là où l'histoire de croissance est la plus frappante. L'EX5 de Geely, un SUV électrique à 15 300 dollars désormais vendu dans 35 pays, illustre la stratégie d'exportation. En novembre, Geely et sa société mère ont acheté une participation de 26,4 % dans les activités brésiliennes du Groupe Renault, obtenant une infrastructure d'assemblage local en Amérique du Sud. L'entreprise a également pénétré le Canada, où des tarifs réduits sur les VE chinois ont ouvert un nouveau marché.
Pour contourner les tarifs de l'Union européenne et les droits d'importation américains sur les VE fabriqués en Chine, Geely prévoit d'utiliser les usines d'assemblage existantes de Volvo en Suède, en Belgique, en Slovaquie et en Caroline du Sud pour fabriquer des véhicules pour Zeekr et Lynk & Co. La stratégie réaffecte les capacités occidentales sous-utilisées plutôt que de construire de nouvelles usines — un renversement direct de la frénésie d'expansion de la décennie écoulée.
Succession et vision à long terme
Li, qui a bâti Geely à partir d'une entreprise de pièces de réfrigérateur pour en faire le constructeur automobile chinois le plus connecté à l'international, a également signalé qu'il préparait un plan de succession formel. Il a profité de l'annonce de la restructuration pour critiquer les concurrents qui compressent les cycles de développement des véhicules, avertissant que « les produits automobiles concernent la vie et la sécurité des personnes » et que les véhicules ne doivent jamais être produits selon une philosophie du « bâclé et précipité ».
Plutôt que d'injecter des milliards dans de nouvelles infrastructures, Geely a complètement arrêté les dépenses d'investissement dans de nouvelles usines domestiques. L'objectif est d'augmenter le taux d'utilisation des usines mondiales de 3 % à 5 % grâce au partage d'actifs — un objectif modeste qui, s'il est atteint, pourrait significativement améliorer les marges dans un secteur où les coûts fixes sont brutaux et où les chaînes d'assemblage inactives brûlent du cash par le biais de l'amortissement et de la maintenance.
Les actions H de Geely ont progressé de 10,1 % cette année, clôturant à 19,15 dollars de Hong Kong vendredi. HSBC a maintenu une note d'achat sur le titre, citant la marque premium et la résilience des exportations.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
