GameStop a révisé son prix d'exercice de vente couverte de Bitcoin à 80 000 $ après l'expiration sans valeur des contrats précédents, générant 5,8 millions de dollars de prime. Les actionnaires acceptent le risque de contrepartie et un potentiel de hausse réduit en échange des revenus de prime. Le prix d'exercice de 80 000 $ rapproche les pièces du niveau auquel Coinbase pourrait les réclamer.
GameStop a révisé son prix d'exercice de vente couverte de Bitcoin à 80 000 $ après l'expiration sans valeur des contrats précédents, générant 5,8 millions de dollars de prime.
"La stratégie tient dans un marché baissier car les revenus de prime continuent d'affluer, tout en plafonnant les gains si le Bitcoin dépasse largement le prix d'exercice", a déclaré Denis Dariotis, fondateur et directeur général de GoQuant.
L'arrangement, divulgué dans le dossier trimestriel de GameStop pour les trois mois clos au 2 mai, montre que les pièces constituent désormais une créance de 369,6 millions de dollars pour remboursement — environ 58 millions de dollars en dessous de leur coût. La vente des options a rapporté 5,8 millions de dollars sur la période. Le lot précédent de contrats, conclu entre 105 000 $ et 110 000 $, a expiré sans valeur le 29 mai.
Les actionnaires acceptent le risque de contrepartie et une participation réduite à la hausse en échange des revenus de prime, a déclaré Dariotis, notant que Coinbase détient le Bitcoin en garantie plutôt que GameStop ne le détienne directement. La stratégie génère un rendement à partir du trésor Bitcoin de 1,5 milliard de dollars de l'entreprise sans vendre les pièces sous-jacentes.
GameStop a commencé à constituer sa position en Bitcoin en mars de l'année dernière, empruntant 1,5 milliard de dollars pour s'approvisionner en pièces. Un trésor Bitcoin est formé lorsqu'une entreprise conserve une partie de ses réserves de liquidités en Bitcoin plutôt qu'en dollars ou en obligations, pariant que le prix va grimper et transformant ainsi son bilan en un pari sur la cryptomonnaie.
Le contrat renouvelé affaiblit le contrôle de GameStop sur les pièces, a déclaré Dariotis, car les actionnaires sont exposés au risque que GameStop n'ait pas le même contrôle direct sur ces actifs. Coinbase peut être une contrepartie à relativement faible risque, a-t-il ajouté, mais l'arrangement ajoute tout de même une couche de risque que les détenteurs doivent peser.
Le prix d'exercice de 80 000 $ rapproche les pièces du niveau auquel Coinbase pourrait les réclamer dans le cadre du contrat d'options. Si le Bitcoin dépasse ce niveau, GameStop conserve la prime mais perd le potentiel de hausse au-dessus du prix d'exercice.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
