Franklin Templeton dépose deux ETF DRIP Bitcoin qui transforment les dividendes en BTC

Franklin Templeton a déposé jeudi auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) une demande pour lancer deux fonds négociés en bourse (ETF) qui redirigent automatiquement les revenus de dividendes d'actions américaines vers le Bitcoin, dernière innovation en date dans une vague de produits cryptos structurés qui arrivent sur le marché.

Le Franklin U.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETF et le Franklin U.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETF suivent chacun un indice VettaFi — un large-cap 500 et un innovation 100, respectivement — et réinvestissent systématiquement les dividendes versés par ces sociétés dans des placements liés au Bitcoin plutôt que dans les actions elles-mêmes, selon le document déposé. Chaque indice commence avec une pondération de 5 % en Bitcoin et 95 % en actions, l'allocation crypto étant plafonnée à 20 % et réduite lors des rééquilibrages trimestriels.

« La structure DRIP réutilise un mécanisme de capitalisation vieux de plusieurs décennies pour l'ère des actifs numériques », a déclaré James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg Intelligence. « Elle offre aux investisseurs actions traditionnels un moyen passif d'accumuler une exposition au Bitcoin sans avoir à gérer un portefeuille crypto séparé. »

Les fonds obtiendraient leur exposition au Bitcoin par le biais de produits négociés en bourse crypto, notamment des ETP Bitcoin sponsorisés par des filiales de Franklin Templeton, ainsi que des contrats à terme et des options, et dans certains cas par l'intermédiaire d'une filiale détenue à 100 % aux îles Caïmans. Le dépôt est préliminaire et ne mentionne pas encore de frais ; selon la règle utilisée par Franklin, les fonds pourraient entrer en vigueur environ 75 jours plus tard, ce qui placerait un lancement potentiel au début du mois de septembre.

Un pipeline saturé d'ETF crypto structurés

La proposition s'ajoute à une déferlante de lancements d'ETF crypto après que la SEC a publié des normes de cotation génériques pour les fonds liés aux cryptomonnaies fin 2025. Bitwise a prédit que plus de 100 ETF de ce type pourraient être lancés en 2026, et Seyffart a dénombré bien plus de 100 dossiers en attente à la fin de l'année dernière, les émetteurs « lançant beaucoup de produits pour voir ce qui prend ». Une grande partie de cette vague est allée au-delà de l'exposition spot simple — où l'iShares Bitcoin Trust de BlackRock domine avec des dizaines de milliards d'actifs — pour se tourner vers des fonds concurrents sur la structure et le rendement, y compris le tout nouveau iShares Bitcoin Premium Income ETF de BlackRock.

Les dépôts d'ETF prolongent une offensive agressive dans les actifs numériques pour Franklin Templeton, qui gère son propre ETF Bitcoin spot — l'EZBC, doté de 358,9 millions de dollars d'actifs, qui avait attiré 329,6 millions de dollars d'entrées nettes cumulées à fin jeudi, selon SoSoValue. Le cabinet a lancé cette année une division Franklin Crypto dédiée, grâce à l'acquisition de la spin-off de CoinFund, 250 Digital, et a conclu un partenariat de tokenisation avec Payward, la société mère de Kraken. Ses fonds du marché monétaire tokenisés BENJI fonctionnent désormais sur plusieurs blockchains.

Pour les portefeuilles traditionnels de retraite et de dividendes, la structure offre un mécanisme permettant d'accumuler du Bitcoin sans gestion directe de portefeuille ni achats crypto séparés. La contrepartie : la composante Bitcoin introduit une volatilité supplémentaire, et l'utilisation de produits dérivés et d'ETP tiers peut créer des écarts de suivi par rapport à la détention directe de BTC.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.