Points clés :
Les actions de Ford Motor Co. (F) ont grimpé de 6 % pour atteindre un nouveau sommet sur 52 semaines, portées par un récent rapport sur les résultats substantiellement dopé par un remboursement de droits de douane de 1,3 milliard de dollars.
« Le dépassement des bénéfices de Ford a été largement stimulé par des demandes de remboursement de droits de douane de 1,3 milliard de dollars », ont noté les analystes dans un rapport, soulignant le caractère exceptionnel de ce gain qui a fait grimper l'action.
L'action a atteint 14,95 $ le 22 mai, menant un rallye plus large dans le secteur de la consommation discrétionnaire. Ce mouvement est intervenu alors que le rendement du Trésor américain à 10 ans baissait, offrant un contexte favorable aux actions, tandis que les prix du pétrole s'assouplissaient.
Bien que le remboursement fournisse une injection de liquidités à court terme, les investisseurs le soupèsent par rapport à la croissance opérationnelle de base de l'entreprise. Le chiffre d'affaires de Ford au premier trimestre, s'élevant à 43,3 milliards de dollars, représentait une augmentation de 6 % d'une année sur l'autre, un chiffre qui accuse un retard par rapport à l'expansion de 16 % de son rival Tesla Inc. (TSLA) au cours de la même période. Le prochain test de l'entreprise sera de démontrer un profit durable de sa nouvelle division Ford Energy.
Le remboursement provient des tarifs douaniers, désormais jugés illégaux, imposés par le président Donald Trump en vertu de l'International Emergency Economic Powers Act, ou IEEPA. Selon une analyse de Bloomberg, Ford n'est pas le seul à en avoir bénéficié. General Motors Co. a également revu à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année afin de refléter environ 500 millions de dollars de remboursements de tarifs attendus. Cependant, certains analystes ont averti que les résultats de Ford étaient largement attribuables à cet événement ponctuel plutôt qu'à une force opérationnelle intrinsèque.
L'afflux de liquidités arrive alors que Ford se diversifie dans de nouvelles entreprises. La société a récemment annoncé sa division Ford Energy, qui proposera des solutions de stockage par batterie — un marché sur lequel Tesla opère depuis des années. Cette initiative est considérée comme une étape nécessaire pour rivaliser dans le paysage automobile et énergétique en pleine évolution, mais les dépenses impliquées pourraient peser sur les bénéfices.
Malgré un chiffre d'affaires de Ford (43,3 milliards de dollars) deux fois supérieur à celui de Tesla (22,4 milliards de dollars) au premier trimestre, le marché semble davantage focalisé sur la trajectoire de croissance et la technologie. Tesla s'est étendu au-delà des véhicules électriques vers la conduite autonome avec son logiciel Full Self-Driving et des projets de réseau de transport à la demande. Cela lui permet de poursuivre sa croissance sans le même niveau de coûts opérationnels qu'un constructeur automobile traditionnel.
Ford a fait état d'une marge de bénéfice net d'environ 6 % pour le trimestre, contre 2 % pour Tesla. Cependant, la croissance plus rapide des ventes de Tesla et ses projets axés sur la technologie continuent de commander une valorisation boursière beaucoup plus élevée, ses actions s'échangeant au-dessus de 400 $ en mai.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
