Points clés :
Ford et General Motors réaffectent leurs investissements dans les batteries de véhicules électriques au stockage d'énergie à l'échelle du réseau, ouvrant ainsi une nouvelle source de revenus que les analystes estiment pouvoir générer 500 millions de dollars de bénéfice annuel pour le seul Ford d'ici 2030.
Ford Motor Co. et General Motors Co. réorientent leurs investissements dans les batteries de VE vers le stockage d'énergie à l'échelle du réseau, ciblant un marché où Tesla génère déjà 12,7 milliards de dollars de revenus annuels avec des marges de 30 %. Cette manœuvre transforme des années de dépenses dans les batteries de VE en une nouvelle ligne de métier au service des utilities, des clients industriels et des centres de données IA.
« Ford est un bénéficiaire caché des centres de données », a déclaré Dan Levy, analyste chez Barclays, citant la capacité du constructeur à réaffecter sa capacité de production de batteries au stockage stationnaire.
Ford Energy, annoncé en mai, prévoit de produire jusqu'à 20 gigawatts de capacité de stockage sur batterie en cinq ans, avec des livraisons débutant en 2028. Le constructeur investit 2 milliards de dollars dans cette activité. Les analystes de Morgan Stanley estiment que Ford Energy pourrait générer 500 millions de dollars de bénéfice d'exploitation d'ici 2030 — une fraction des 6,8 milliards de dollars d'EBIT de Ford l'an dernier, mais un nouveau vecteur de croissance alors que son activité automobile principale est en difficulté.
GM emprunte une voie technique différente, en s'associant avec Peak Energy pour développer des cellules de batterie sodium-ion destinées aux applications réseau. La chimie sodium-ion élimine le besoin d'équipements de refroidissement actifs requis par les systèmes lithium-fer-phosphate, ce qui pourrait réduire les coûts de stockage d'environ 20 % tout en offrant une disponibilité de 99 %, selon Peak Energy. GM développera les cellules dans ses laboratoires de batteries du Michigan et conservera des droits de fabrication exclusifs.
Ce virage intervient alors que la division VE de Ford a accumulé 16 milliards de dollars de pertes au cours des dernières années, la direction s'attendant à des pertes continues pendant trois années supplémentaires. La société a enregistré une perte nette de 8,2 milliards de dollars en 2025, incluant une dépréciation de 19,5 milliards de dollars liée à la restructuration des VE. Le stockage d'énergie offre aux constructeurs un moyen de monétiser leurs investissements dans les batteries sans dépendre de l'adoption par les consommateurs de VE, freinée par la hausse des coûts des matières premières, les droits de douane et la suppression des crédits d'impôt fédéraux pour les VE.
Le modèle Tesla montre l'enjeu
Tesla Energy a déployé 46,7 gigawattheures de stockage l'an dernier, générant 12,7 milliards de dollars de revenus avec des marges d'environ 30 % — bien supérieures aux marges automobiles de Tesla. La division est devenue un centre de profit significatif pour le leader des VE, démontrant que le stockage stationnaire peut surpasser la rentabilité des batteries pour véhicules.
Pour Ford et GM, le marché adressable est vaste et en pleine croissance. La demande d'électricité des centres de données américains devrait presque tripler d'ici 2030 avec l'expansion des charges de travail d'intelligence artificielle, stimulant la demande de systèmes de batteries de secours et d'écrêtement des pointes. Les utilities ajoutent également du stockage à l'échelle du réseau pour intégrer les énergies renouvelables, la capacité de stockage sur batterie aux États-Unis devant dépasser 100 gigawatts d'ici 2030, contre environ 30 gigawatts aujourd'hui.
Décalage de valorisation et réaction des investisseurs
L'action Ford a bondi de 47 % en mai après l'annonce de Ford Energy, reflétant l'enthousiasme des investisseurs pour le virage de l'entreprise. Mais cette hausse pourrait être prématurée — Ford Energy n'a ni revenus ni bénéfices aujourd'hui, et les livraisons de batteries ne commencent pas avant 2028. Ford se négocie à environ 7 fois les bénéfices à terme, une décote par rapport à GM (8 fois) et une décote importante par rapport à Tesla (65 fois), ce qui suggère que le marché n'a pas pleinement intégré l'opportunité du stockage d'énergie pour les deux constructeurs de Détroit.
Le PDG de Ford, Jim Farley, a déclaré au Detroit Free Press que l'entreprise constate déjà un « intérêt considérable de la part des clients » tant du côté de l'offre que de la demande. GM n'a pas divulgué d'objectifs de revenus pour son activité de stockage sodium-ion.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
