Cinq géants des puces se disputent un marché de 170 milliards de dollars pour les CPU serveurs d'ici 2030

Cinq poids lourds des semi-conducteurs se livrent une course pour conquérir un marché des CPU serveurs que Bank of America estime à 170 milliards de dollars d'ici 2030.

Advanced Micro Devices Inc., Intel Corp., Arm Holdings Plc, Nvidia Corp. et Qualcomm Inc. intensifient leurs efforts sur les processeurs pour serveurs IA, alors que l'IA agentique alimente la demande en calcul d'inférence, le marché étant projeté à plus de 170 milliards de dollars d'ici 2030, selon Bank of America Securities.

« L'émergence de l'IA agentique — des systèmes capables de planifier et d'exécuter des tâches de manière autonome — crée un changement structurel dans la demande de CPU pour serveurs que nous n'avions pas vu depuis la migration vers le cloud des années 2010 », a déclaré Vivek Arya, analyste semi-conducteurs chez Bank of America Securities.

Arya a relevé son estimation du marché total adressable des CPU serveurs de 125 à 170 milliards de dollars, ce qui implique un taux de croissance annuel composé de 37 % de 2025 à 2030. Il a désigné AMD comme le premier choix de la banque dans ce secteur, citant sa position à long terme sur le marché et le lancement à venir du processeur serveur Venice, et a relevé son objectif de cours de 500 à 560 dollars.

L'expansion du marché des CPU serveurs représente un changement structurel dans la manière dont les charges de travail IA sont déployées. Alors que Nvidia domine l'entraînement de l'IA avec ses unités de traitement graphique, la phase d'inférence — où les modèles entraînés génèrent des réponses — s'appuie de plus en plus sur les unités centrales de traitement, ouvrant un nouveau champ de bataille parmi les cinq fabricants de puces.

L'offensive produit d'AMD gagne du terrain

AMD a agi de manière agressive pour conquérir des parts de marché dans l'inférence. Sa plateforme de développement Ryzen AI Halo, proposée à 3 999 dollars, sous-cote de 700 dollars le DGX Spark de Nvidia tout en revendiquant la prise en charge de modèles allant jusqu'à 200 milliards de paramètres en local. AMD affirme que la plateforme offre jusqu'à 14 % de meilleures performances en tokens par seconde sur plusieurs modèles et exécute à la fois Windows 11 et Linux, alors que le DGX Spark est uniquement sous Linux.

Ce lancement de produit fait suite à une série d'analyses optimistes de la part d'analystes. Citi a relevé AMD à Acheter avec un objectif de 575 dollars contre 460 dollars, et l'action a atteint un record de 558 dollars lundi, portant la capitalisation boursière de l'entreprise au-dessus de 900 milliards de dollars pour la première fois. Le ratio cours/bénéfice courant d'AMD de 169x reflète les attentes des investisseurs pour une croissance annuelle des bénéfices trimestriels de 91 %.

Intel et Nvidia plantent leurs jalons

Intel, qui a enregistré un gain de 500 % sur un an, s'appuie sur ses processeurs Xeon 6+ et ses systèmes IA à l'échelle du rack pour rester compétitif. Wells Fargo a fixé un objectif de 110 dollars sur l'action, tandis que Barclays a attribué 100 dollars. L'activité de fonderie d'Intel, où il fabrique des puces sur le nœud 18A (équivalent à environ 1,8 nm), le positionne également comme partenaire de fabrication pour les conceptions de ses concurrents.

Nvidia, quant à elle, ne reste pas inactive. La société a déclaré un chiffre d'affaires trimestriel de 81,62 milliards de dollars et autorisé un rachat d'actions de 80 milliards de dollars. Le directeur général Jensen Huang a présenté la nouvelle unité centrale de traitement Vera comme une opportunité potentielle de 200 milliards de dollars, indiquant que Nvidia considère le marché des CPU comme complémentaire à sa domination des GPU plutôt qu'une menace.

Arm et Qualcomm s'aventurent également sur le marché des CPU serveurs. L'architecture économe en énergie d'Arm, déjà dominante dans les smartphones, gagne du terrain dans les centres de données grâce à des partenariats avec des fournisseurs de cloud. Qualcomm utilise son expertise en calcul Snapdragon pour cibler les charges de travail d'inférence IA à la périphérie et dans le cloud.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

L'opportunité de 170 milliards de dollars sur le marché des CPU serveurs n'est pas répartie de manière uniforme. AMD et Intel sont les mieux positionnés sur le marché traditionnel des serveurs x86, tandis que les concurrents basés sur Arm menacent d'éroder leur part de marché avec le temps. La capacité de Nvidia à regrouper ses CPU avec ses GPU lui confère un avantage systémique que ses concurrents ne peuvent pas facilement reproduire.

Les actions AMD, qui se négocient à 169x les bénéfices courants, intègrent une croissance agressive grâce au lancement de Venice et à la montée en puissance de l'accélérateur MI450. Intel, à une fraction de ce multiple, offre une histoire de redressement qui dépend de l'exécution de sa fonderie. Pour les investisseurs, les facteurs clés sont les engagements de dépenses d'investissement des hyperscalers et le rythme auquel les charges de travail de l'IA agentique passent de l'entraînement à l'inférence.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.