Points clés à retenir :
J.P. Morgan a relevé FedEx de neutre à surpondérer, portant son objectif de cours de 432 $ à 460 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 12 % par rapport au cours de clôture précédent.
« Nous estimons que le rapport risque/rendement est attractif avant la scission de l'activité Freight le 1er juin », a déclaré Brian Ossenbeck, analyste chez J.P. Morgan.
Ce relèvement intervient alors que FedEx se prépare à scinder son unité de transport de lots brisés (LTL), FedEx Freight, qui prévoit un chiffre d'affaires de 8,7 milliards de dollars pour l'exercice 2026 et un bénéfice d'exploitation de 1,1 milliard de dollars. FedEx dans son ensemble devrait générer près de 94 milliards de dollars de ventes et 6,5 milliards de dollars de résultat opérationnel. L'activité de fret a été sous-évaluée au sein du groupe, FedEx se négociant à environ 18 fois les bénéfices prévisionnels, contre environ 38 fois pour son concurrent LTL Old Dominion Freight Line.
L'action FedEx a bondi de 82 % au cours des 12 derniers mois, surperformant largement son rival United Parcel Service, qui a gagné 5 %. L'action a grimpé de 2,9 % à 411,78 $ mercredi après le relèvement. Ossenbeck s'attend également à ce que FedEx dépasse le consensus lors de la publication de ses résultats du quatrième trimestre fiscal le 23 juin, prévoyant un bénéfice par action de 6,40 $ contre une estimation de Wall Street de 5,91 $.
Ossenbeck a appliqué un multiple de 9,5 fois l'EBITDA à l'activité colis de FedEx pour l'exercice 2027, citant l'expansion des marges grâce à la restructuration Network 2.0. Il a relevé le multiple de son activité de fret à 14 fois, s'attendant à ce que la société indépendante réduise sa décote de valorisation à mesure qu'elle démontre des progrès en matière de rendement et de service.
Le spin-off donnera aux actionnaires actuels de FedEx une action de la nouvelle société pour deux actions FedEx qu'ils possèdent. FedEx Freight fonctionnera comme le plus grand transporteur LTL nord-américain au service des petites et moyennes entreprises.
Environ 63 % des analystes couvrant FedEx qualifient l'action d'achat, soit au-dessus de la moyenne du S&P 500 de 55 % à 60 %. Pour UPS, 48 % des analystes la recommandent à l'achat.
Le relèvement et le spin-off offrent à FedEx une voie plus claire pour combler son écart de valorisation avec ses pairs du secteur LTL. Les investisseurs surveilleront le rapport sur les résultats du 23 juin pour y voir des signes d'accélération des économies de coûts liées à Network 2.0.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
