Les probabilités d'une hausse des taux de la Fed début 2027 grimpent à 60 % face aux craintes d'inflation

Les marchés obligataires envoient un signal clair : la lutte contre l'inflation pourrait forcer la Réserve fédérale à relever ses taux d'intérêt plus tôt que prévu.

Les marchés à terme sur taux d'intérêt ont radicalement changé de direction vendredi, reflétant la conviction croissante des investisseurs qu'une inflation obstinément élevée obligera la Réserve fédérale américaine à relever son taux directeur à la fin de cette année ou au début de 2027. Ce mouvement réévalue la trajectoire de la politique monétaire après que des données sur les prix à la consommation plus élevées que prévu ont remis en question l'idée que l'inflation était sous contrôle.

Ce changement de sentiment fait suite à un rapport récent montrant que l'indice des prix à la consommation (IPC) global a bondi à 3,8 % en glissement annuel en avril, tandis que le taux de base, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, a augmenté à 2,8 %. « Les données ont confirmé que les prix élevés de l'énergie ont un impact sur les prix à la consommation et ont ainsi alimenté les attentes d'une possible hausse des taux », selon une note de XM Group.

La probabilité d'une hausse de 25 points de base d'ici la réunion de janvier 2027 du Comité fédéral d'open market (FOMC) a grimpé à environ 60 %, selon l'outil FedWatch du CME. De plus, les chances d'une hausse des taux dès la réunion de décembre 2026 sont désormais évaluées à 50/50, un virage « hawkish » significatif par rapport à il y a quelques semaines seulement. Ce repositionnement a provoqué des ondes de choc sur toutes les classes d'actifs, les contrats à terme sur le S&P 500 plongeant et les rendements obligataires grimpant alors que les marchés digéraient la perspective de coûts d'emprunt plus élevés.

Ce recalibrage des attentes de taux souligne le défi auquel sera confronté le futur président de la Fed, Kevin Warsh, qui pourrait hériter d'un dilemme politique. L'inflation persistante laisse peu de marge de manœuvre, même si le président Trump a précédemment prôné des taux d'intérêt plus bas. Le taux directeur actuel de la Fed se situe dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 %, un niveau maintenu depuis la dernière hausse de l'année dernière.

La réaction du marché a été rapide et généralisée. Des attentes de taux d'intérêt plus élevés pèsent généralement sur la valeur actuelle des bénéfices futurs, frappant de plein fouet les secteurs axés sur la croissance. Les valeurs technologiques ont connu un recul notable et l'or s'est replié de ses récents sommets alors que le dollar américain se renforçait. Le mouvement sur le marché obligataire, où les prix des contrats à terme sur taux ont fortement chuté, indique que les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour compenser à la fois l'inflation et le potentiel d'une politique de la Fed plus agressive.

À l'avenir, le marché surveillera de près les prochains chiffres de l'indice des prix à la production (IPP) ainsi que les commentaires des responsables de la Fed pour obtenir de nouveaux indices. L'attention se déplace désormais de la question de savoir si la Fed va baisser ses taux à celle de savoir si elle sera forcée de les augmenter à nouveau, un scénario qui pourrait définir la performance des marchés pour le reste de l'année.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.