Une Réserve fédérale profondément divisée a maintenu ses taux d'intérêt inchangés dans une fourchette de 3,50 à 3,75 %, signalant une inflation « élevée » due à la hausse des prix mondiaux de l'énergie et indiquant que des baisses de taux sont peu probables pour le reste de l'année 2026. Cette décision, lors de ce qui devrait être la dernière réunion de Jerome Powell en tant que président, a été marquée par le plus grand nombre de dissensions depuis plus de trois décennies.
« À court terme, la hausse des prix de l'énergie poussera l'inflation globale vers le haut », a déclaré Powell lors d'une conférence de presse après la décision. « Heureusement, nous sommes dans une bonne position pour attendre et laisser les choses évoluer. »
Le maintien de la politique était largement attendu, mais la division interne du comité et son ton ferme ont fait chuter les actions et les obligations américaines, tandis que les rendements du Trésor à 10 ans ont atteint un sommet d'un mois à 4,4 %. La guerre en Iran a fait grimper les prix du pétrole de plus de 50 % au cours des 10 dernières semaines, un facteur clé qui, selon la Fed, a « ajouté à l'incertitude » et modifié sa caractérisation de l'inflation, passant de « quelque peu élevée » dans sa déclaration précédente à « élevée ».
La décision met en évidence une fracture croissante au sein du FOMC sur la voie à suivre. Le vote de 8 contre 4 a été le plus fracturé depuis 1992, le gouverneur Stephen Miran votant contre en faveur d'une baisse de taux d'un quart de point, tandis que les gouverneurs Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan ont voté contre l'inclusion d'un biais d'assouplissement dans la déclaration de politique générale, suggérant une position plus ferme.
Dans un développement significatif, Jerome Powell a confirmé son intention de rester au Conseil des gouverneurs après l'expiration de son mandat de président le 15 mai, une décision qu'il a justifiée par la protection de l'indépendance de l'institution contre les attaques politiques. Le candidat du président Trump, Kevin Warsh, devrait être confirmé comme prochain président avant la réunion de la Fed des 16 et 17 juin.
« Mon inquiétude concerne vraiment la série d'attaques juridiques contre la Fed qui menacent notre capacité à mener une politique monétaire sans tenir compte des facteurs politiques », a déclaré Powell, ajoutant qu'il ne « agirait jamais comme un président fantôme ».
Les analystes ont noté que le vote divisé pourrait compliquer la transition de leadership. « Les marchés écouteront donc attentivement tout signal sur l'unité du Comité avant la transition, car un FOMC divisé pourrait rendre plus difficile une trajectoire de baisse précoce des taux sous la direction du nouveau président », a déclaré Umesh Sharma, CIO-Dette chez The Wealth Company Mutual Fund.
Le maintien ferme de la Fed a eu des répercussions sur les marchés mondiaux. Le Brent, la référence internationale du pétrole, a bondi de plus de 6 % pour atteindre son plus haut niveau depuis 2022, par crainte de perturbations prolongées de l'approvisionnement au Moyen-Orient. Sur les marchés des devises, la roupie indienne est tombée à un plus bas historique de 94,8450 pour un dollar, sous la pression de la flambée des prix du pétrole et des ventes persistantes d'actifs étrangers.
Alors que la Fed signale qu'elle attendra de voir les effets secondaires des chocs énergétiques et des tarifs douaniers potentiels avant d'envisager des baisses de taux, les marchés monétaires ont largement exclu tout assouplissement en 2026. L'attention se porte désormais sur la manière dont la nouvelle direction de la Fed, sous Kevin Warsh, naviguera entre une inflation persistante et un comité clairement divisé.
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