L'indice des véhicules électriques chute de 3 % alors que Rivian s'effondre de 18 % après une émission d'actions

L'indice Bloomberg du rendement total des véhicules électriques a chuté de 3,02 % à 3 475,02 points mardi, entraîné par la chute de 18 % de Rivian Automotive Inc. — sa pire séance depuis février 2024 — après que le constructeur de camions électriques a annoncé une émission d'actions planifiée.

Cette émission d'actions, rapportée par MarketWatch, a déclenché la plus forte baisse quotidienne des actions Rivian en plus de deux ans, selon les données de Bloomberg. La société n'a pas divulgué la taille ni les conditions de prix de l'offre proposée, bien que la chute de 18,12 % du titre ait effacé environ 3 milliards de dollars de capitalisation boursière par rapport à son cours de clôture précédent.

D'autres constructeurs de véhicules électriques ont suivi Rivian à la baisse. Lucid Group Inc. a chuté de 9,98 %, tandis que les actions cotées à Paris de STMicroelectronics NV ont baissé de 7,99 % et Hesai Group a reculé de 7,56 %. L'indice a ouvert en gap à la baisse après l'ouverture du marché américain, prolongeant les pertes amorcées lors des échanges en Asie-Pacifique, et a désormais baissé lors de trois des quatre dernières séances.

La vente massive s'est concentrée sur les valeurs pure-play américaines et européennes des VE, tandis que les constructeurs chinois de véhicules électriques ont rebondi. NIO Inc. a gagné 1,71 %, Yadea Group Holdings a progressé de 3,09 % et Geely Automobile Holdings a avancé de 3,11 %. Les actions européennes de BMW AG ont également augmenté de 1,03 %, ce qui suggère que la faiblesse était spécifique aux constructeurs dédiés aux VE plutôt qu'au secteur automobile dans son ensemble.

Le défi de financement de Rivian

L'émission d'actions planifiée par Rivian intervient alors que l'entreprise traverse une transition lourde en capital vers sa plateforme de nouvelle génération R2, un SUV de taille moyenne dont la production devrait débuter début 2027. Le constructeur basé dans l'Illinois s'est appuyé sur une combinaison de levées de fonds et de partenariats stratégiques — notamment une coentreprise avec Volkswagen AG annoncée en juin 2025 — pour financer ses activités tout en poursuivant sa voie vers la rentabilité brute. La société a terminé le premier trimestre avec environ 6 milliards de dollars de trésorerie et équivalents, selon son dernier dépôt, mais a brûlé plus de 15 milliards de dollars depuis son introduction en bourse en novembre 2021. L'action, qui était cotée à 78 dollars, s'échange désormais à une fraction de ce niveau, reflétant les préoccupations persistantes des investisseurs concernant la consommation de trésorerie et l'évolutivité de la production sur un marché dominé par Tesla Inc. et BYD Co.

Le fossé régional se creuse

La performance contrastée entre les valeurs américaines et chinoises des VE mardi met en lumière une tendance plus large qui se construit depuis plus d'un an. Les constructeurs chinois de VE ont bénéficié de stratégies de prix agressives, de subventions gouvernementales et d'un environnement réglementaire plus favorable, tandis que leurs homologues américains et européens subissent des pressions sur leurs marges en raison des guerres de prix et du ralentissement de la croissance de la demande. Le gain de 1,71 % de NIO et la progression de 3,09 % de Yadea suggèrent que les investisseurs chinois restent relativement optimistes quant à l'adoption des VE sur le marché intérieur, même si le sentiment mondial à l'égard du secteur se détériore. La hausse de 3,11 % de Geely constitue sa meilleure performance quotidienne en trois semaines, soutenue par de solides données de livraison de juin provenant du marché automobile chinois dans son ensemble.

Pour les investisseurs, la vente massive de mardi renforce les risques d'une exposition concentrée aux constructeurs américains de VE confrontés à des contraintes de financement. Rivian se négocie à environ 1,5 fois ses ventes à terme, une décote par rapport aux 6 fois de Tesla mais une prime par rapport aux constructeurs automobiles historiques, et la dilution prévue par l'émission d'actions pourrait encore peser sur le titre à court terme. La performance divergente des valeurs chinoises des VE suggère quant à elle que l'allocation régionale pourrait compter davantage que le positionnement sectoriel dans l'environnement actuel, alors que le marché mondial des VE croît à un rythme inégal selon les régions.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.