Les ventes au détail en zone euro baissent de 0,1 % alors que la guerre en Iran frappe les prix du carburant

Les ventes au détail en zone euro ont chuté de manière inattendue de 0,1 % en mars, alors que la guerre en Iran a fait s'envoler les prix du carburant et a porté un nouveau coup à la confiance des consommateurs, assombrissant les perspectives de l'économie de la région.

« Le point le plus significatif se situe dans quelques mois. Sur un horizon de trois à six mois après le choc, les perspectives ne sont pas très bonnes », a déclaré Riccardo Marcelli Fabiani, économiste principal chez Oxford Economics.

La baisse d'un mois sur l'autre rapportée jeudi par l'agence de statistiques de l'Union européenne est inférieure à la hausse de 0,1 % prévue par les économistes dans un sondage du Wall Street Journal et fait suite à une baisse de 0,3 % en février. Ce recul a été entraîné par la plus forte baisse des ventes de carburant automobile depuis août 2023. Ces données interviennent alors que l'inflation annuelle dans la zone euro s'est accélérée à 3 % en avril, contre 1,9 % en février, le dernier mois avant le début du conflit.

Ces chiffres compromettent la reprise attendue de la zone euro en 2026, alors que la Banque centrale européenne est confrontée à la tâche difficile de juguler la résurgence de l'inflation sans écraser une demande des consommateurs déjà fragile. « Ce que nous craignons, c'est la combinaison de chocs : l'énergie, l'alimentation et l'inflation généralisée frappant tous en même temps », a déclaré Vera Jotanovic, économiste en chef du groupe européen de vente au détail et en gros Eurocommerce. « 2026 devait être une année de reprise pour le commerce de détail. Cette reprise est désormais menacée. »

Plongeon de la confiance des consommateurs

Bien que les données de mars donnent un premier aperçu de l'impact de la guerre, les analystes affirment que l'effet complet reste à venir. La confiance des consommateurs dans la zone euro a plongé en avril à son niveau le plus bas depuis décembre 2022, signe que les ménages se préparent à une compression prolongée de leur revenu disponible.

« Pour l'instant, on n'a pas l'impression qu'il y ait eu un changement significatif de la demande européenne », a déclaré Adam Cochrane, analyste du commerce de détail européen chez Deutsche Bank Research. « Ce n'est pas comme en 2022, où il y avait eu un changement... rapide de la demande. Les consommateurs semblent un peu plus préparés cette fois-ci. » Cependant, lui et d'autres analystes s'attendent à ce que les dépenses s'ajustent plus lentement que la confiance, la véritable pression étant susceptible de se manifester à partir d'avril.

Les détaillants sous pression

Les grands détaillants européens signalent déjà des risques. Le géant suédois de l'habillement H&M a récemment cité des risques pesant sur la demande en raison de la guerre. Le détaillant en ligne allemand Zalando a également publié mercredi un résultat avant intérêts et impôts inférieur aux attentes, suscitant des interrogations sur la résilience des consommateurs.

« Les résultats soulèvent des questions concernant la résilience de la demande des consommateurs européens face à des prix du pétrole élevés », a souligné Clement Genelot de Stifel dans une note. Bien que les prix du pétrole aient baissé cette semaine dans l'espoir d'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran, offrant un répit potentiel, les économistes craignent que les chocs énergétiques persistants n'aient déjà laissé des traces durables sur la demande.

Cet article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.