Les services publics européens progressent alors que la refonte du réseau vise 50 % d'électricité renouvelable

Les services publics européens modernisent leurs infrastructures de réseau vieillissantes alors que la capacité de production renouvelable, représentant désormais près de la moitié de l'électricité de l'UE, stimule la demande d'investissements dans les réseaux.

« L'ampleur des investissements nécessaires dans le réseau pour absorber l'offre renouvelable intermittente est considérable », ont écrit les analystes de Barron's dans un rapport du 27 mai. La publication a identifié quatre valeurs de services publics susceptibles de bénéficier de cette transition.

Les sources renouvelables fournissent désormais près de la moitié de l'électricité de l'Union européenne, selon le rapport. Ce changement nécessite des mises à niveau substantielles des réseaux de transport et de distribution, conçus à l'origine pour des centrales électriques centralisées fonctionnant aux combustibles fossiles. Les gestionnaires de réseau à travers le bloc répondent par des programmes d'investissement accrus ciblant des infrastructures construites sur plusieurs décennies.

Ce cycle d'investissement coïncide avec la hausse de la demande d'électricité des centres de données, qui cherchent à conclure des contrats d'énergie propre avec les services publics européens. Les accords avec les hyperscalers pour l'énergie renouvelable créent des flux de revenus à long terme pour les services publics disposant de capacité de réseau et de pipelines de développement renouvelable. Les entreprises disposant d'activités de réseau réglementées bénéficient de rendements garantis sur les dépenses d'infrastructure.

L'accompagnement réglementaire s'accélère

La modernisation du réseau soutient les objectifs énergétiques plus larges de l'UE, notamment l'objectif de 42,5 % d'énergie renouvelable dans la consommation finale d'ici 2030. Les régulateurs nationaux de plusieurs États membres ont pris des mesures pour accélérer les permis pour les projets de transport et réduire les retards de raccordement au réseau. L'Allemagne, la France et l'Espagne ont toutes introduit des mesures pour raccourcir les délais d'approbation des nouvelles lignes électriques.

Au Royaume-Uni, le plafond des prix de l'énergie devrait augmenter de 13 % en juillet pour atteindre un sommet de deux ans, a indiqué le régulateur Ofgem, reflétant la hausse des coûts du gaz de gros liée à la volatilité des marchés mondiaux. Cette augmentation s'applique aux tarifs par défaut, touchant environ 22 millions de ménages qui ne bénéficient pas d'offres à prix fixe. Cette décision sur le plafond souligne la pression plus large exercée sur les systèmes énergétiques européens alors que la transition s'accélère.

Implications pour les investisseurs

Pour les investisseurs, le principal facteur de différenciation est de savoir quels services publics disposent du soutien réglementaire et de la capacité bilancielle nécessaires pour exécuter des programmes de réseau à grande échelle, selon l'analyse de Barron's. La Commission européenne devrait publier un plan d'action sur les infrastructures de réseau plus tard en 2026, ce qui pourrait apporter plus de clarté sur le financement et les réformes en matière d'autorisations. Les services publics ayant une forte exposition aux réseaux réglementés et des pipelines de développement renouvelable sont les mieux placés pour bénéficier du cycle d'investissement pluriannuel.

Les perspectives du secteur contrastent avec les vents contraires à court terme. Les services publics cotés au Royaume-Uni, dont Centrica, SSE et National Grid, ont baissé le 27 mai alors que les rendements obligataires se sont détendus et que les prix du pétrole ont chuté, reflétant le rééquilibrage plus large du marché. Cependant, le récit de la demande structurelle liée à la modernisation du réseau et à l'électrification des centres de données reste intact à moyen terme.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.