Points clés
L'euro est tombé sous la barre des 1,1650 face au dollar américain pour la première fois en trois semaines, l'escalade des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran ayant déclenché une fuite massive vers la sécurité, dopant la demande d'actifs refuges.
« Le contexte mondial est que depuis le retour du président Trump au pouvoir, nous avons vu émerger différents conflits », a déclaré le 25 mai le professeur Patrick Asuming, maître de conférences en économie à l'université du Ghana. « Ces développements perturbent l'économie mondiale, et le Ghana n'est pas exempt de ces effets. »
Le mouvement de la devise s'inscrit dans un sentiment général d'aversion au risque qui a vu les investisseurs réduire leur exposition aux économies les plus vulnérables aux retombées du conflit. La ministre indienne des Finances a signalé lundi que le « carburant, les engrais et les devises » étaient trois domaines de préoccupation majeurs, après une quatrième hausse des prix du GNC en deux semaines. En Afrique de l'Ouest, le cedi ghanéen a subi la pression d'un dollar plus fort et de la hausse des prix du pétrole, dont Fitch Ratings prévoit une moyenne de 87 dollars le baril en 2026.
Le renforcement du dollar entraîne un durcissement des conditions financières pour l'économie mondiale, augmentant la pression sur les marchés émergents qui dépendent des capitaux étrangers et exacerbant l'inflation via des coûts d'importation plus élevés. La dernière fois que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont provoqué une hausse similaire des prix du pétrole, celle-ci a amputé la croissance du PIB mondial d'environ 0,5 % au cours des deux trimestres suivants.
L'impact économique du conflit s'étend bien au-delà du Moyen-Orient. En Inde, le gouvernement est confronté au double défi de la hausse des coûts de l'énergie et de l'affaiblissement de sa monnaie. « Du côté du gouvernement, pendant environ 76 jours, notre objectif a été de veiller à ce qu'aucune charge supplémentaire ne soit imposée à la population », a déclaré la ministre des Finances Nirmala Sitharaman, défendant les récentes hausses de prix des carburants par les compagnies pétrolières publiques.
La situation souligne la vulnérabilité des nations importatrices d'énergie aux chocs géopolitiques. Le député du Congrès Manish Tewari a critiqué la gestion de l'économie par le gouvernement indien, notant que « l'investissement direct étranger fuit l'Inde... c'est pourquoi il y a une pression sur la roupie ».
Même les économies disposant de solides tampons financiers ressentent la pression. Fitch Ratings a récemment confirmé la note souveraine « AA- » des Émirats arabes unis (EAU), citant ses actifs extérieurs souverains massifs, estimés à 164 % du PIB des EAU en 2025. Ces réserves constituent un coussin essentiel.
Toutefois, l'agence de notation prévoit toujours une contraction du PIB réel des EAU de 4,8 % en 2026, freinée par un ralentissement du tourisme, des investissements et des flux d'expatriés. Le rapport montre que si certains pays sont mieux équipés pour faire face au choc, aucune économie n'est entièrement immunisée contre les conséquences d'un conflit prolongé qui perturbe le commerce mondial et les flux énergétiques. L'infrastructure d'exportation stratégique des Émirats, notamment le pipeline passant par Fujaïrah, est considérée comme un atténuateur clé contre les perturbations autour du détroit d'Ormuz.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
