Les données de CryptoQuant montrent que le staking d'Ethereum verrouille l'offre tandis que les flux de capitaux se déplacent vers les infrastructures génératrices de revenus et les tokens pilotés par l'IA, creusant l'écart de performance entre l'ETH et les autres actifs de couche 1.
Les données de CryptoQuant montrent que le staking d'Ethereum verrouille l'offre tandis que les flux de capitaux se déplacent vers les infrastructures génératrices de revenus et les tokens pilotés par l'IA, creusant l'écart de performance entre l'ETH et les autres actifs de couche 1.
Ethereum est tombé sous les 2 000 $ alors que le staking a asséché la liquidité des exchanges et que les capitaux se sont déplacés vers les tokens d'infrastructure et d'IA, selon les données de CryptoQuant. L'ETH s'échangeait à 1 987,42 $ à 12 h 00 UTC le 3 juin, en baisse de 60 % par rapport à son sommet historique d'août 2025 de 4 953 $.
« Le staking retire l'ETH de la circulation active sur les exchanges, mais les capitaux qui normalement retourneraient dans l'ETH se déplacent plutôt vers des protocoles offrant des flux de revenus directs », a déclaré un analyste de CryptoQuant à Edgen.
Cette rotation est visible à travers plusieurs points de données. Seules 83 des 579 cryptomonnaies suivies affichaient des rendements positifs depuis le début de l'année au 19 mai, soit un taux de 14 % dans le vert, selon CoinLore. Les tokens de plateformes métiers ont mené la performance sectorielle avec un rendement moyen de 25 %, tandis que les actifs du monde réel (RWA) accusaient un retard de -8 %. Le grand gagnant, SKYAI, a rapporté 767 % depuis le début de l'année, bénéficiant du récit autour de l'infrastructure IA qui a attiré 40 % du capital-risque crypto cette année.
La divergence entre Ethereum et les tokens d'infrastructure reflète un changement structurel dans l'allocation des capitaux crypto. Le rendement du staking d'ETH, actuellement autour de 3,2 %, concurrence les protocoles générant des revenus grâce au calcul IA, à la tokenisation et aux frais DeFi — une dynamique qui pourrait maintenir l'ETH sous-performant jusqu'à ce qu'un catalyseur ravive la demande pour les actifs de règlement de couche 1.
3,87 Milliards de $ de Drain des Stablecoins Amplifie la Pression sur l'Offre
La rotation dépasse les tokens individuels. Les réserves de Bitcoin sur Binance ont bondi de 5,1 % à 648 600 BTC entre le 25 avril et le 1er juin, tandis que les réserves combinées d'USDT et d'USDC sur l'exchange ont chuté de 3,87 milliards de $, selon CryptoQuant. Moins de stablecoins sur les exchanges signifie moins de pouvoir d'achat pour absorber l'offre disponible — une dynamique qui a contribué à la chute du Bitcoin sous les 71 000 $ et à celle d'Ethereum sous les 2 000 $.
Solana s'est imposé comme un bénéficiaire majeur de cette rotation. Le SOL s'échangeait à 79,42 $ au 2 juin, avec des entrées cumulées dans les ETF spot américains dépassant 1,06 milliard de $ depuis leur approbation en octobre 2024, selon les données de Bitwise. La mise à niveau Alpenglow, actuellement en testnet, vise une finalité inférieure à 150 ms — environ 85 fois plus rapide que le temps de confirmation actuel d'Ethereum.
Les Enjeux pour le Second Semestre
Avec un taux de 14 % de cryptos dans le vert et un ROI moyen des 100 premières capitalisations de -4,68 %, 2026 est la cinquième année la plus faible des 14 dernières années suivies par CoinLore. Deux scénarios dominent le positionnement des traders. Une reprise nécessite que les indices CPI de mai et juin montrent une désinflation, rouvrant les perspectives de baisse des taux et libérant les capitaux risqués. Le scénario baissier envisage une inflation persistante, une éventuelle hausse des taux, et un test du support à 60 000 $ pour le Bitcoin — ce qui pousserait l'ETH vers 1 500 $ et approfondirait la rotation hors des tokens de couche 1.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
